2023/3/3 18:56:00
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最终解释权全部归本公司董事会所有，股东啥都不是！
作者 | 贝壳XY
编辑 | 小白
零持股也能控制董事会？ 大股东竟然束手无策？
各位狂拽炫酷的库里南车主们，想人手一个上市公司董事会吗？想把第一大股东玩转手心吗？
心动不如行动，快跟上风云君，滴滴滴，出发啦！
手握“霸王条款”，谁能奈我何！
01第一大股东竟然被董事会架空
究竟是哪个上市公司，这么会玩？原来是风云君的老朋友——兆新股份（002256.SZ）。
之前就提过兆新股份实控人陈永弟，因与中信信托的借款合同纠纷，持有的4.86亿股票（占总股本的25.84%）被四次拍卖，四次未果。
（来源：市值风云APP）
如今终于迎来大结局，陈永弟以股偿债，且已完成过户，不再是上市公司控股股东及实际控制人。
（来源：上市公司公告20230114）
自此，“中信信托有限责任公司—恒丰银行信托组合投资项目1702期”成为公司第一大股东。
按理说，恒丰银行作为该信托计划的唯一委托人及受益人，理应成为上市公司实控人。
然并卵，上市公司表示：恒丰银行仅拥有上市公司25.82%股份对应的股东权利，无法实质控制上市公司，故上市公司处于无控控股东、无实际控制人状态。
问题的关键，就在于不受控制的董事会！
（来源：上市公司公告20230224）
那董事会受谁控制呢？
吼吼吼，一家原持股6.45%、现持股0%的公司——深圳市汇通正源股权投资基金合伙企业（以下简称“汇通正源”），掌握了所有董事会席位。
（来源：上市公司公告20230224）
肯定有老铁们说，罢免旧董事、提名新董事不就完了吗？那事情这么简单的话，恒丰银行还在这楞啥呢，不早行动了？
02如此修改章程，股东权利谈何保障？
还记得前几天的麦趣尔（002719）和首航高科（002665.SZ）吗？
两家公司围绕着《公司章程》大做文章，前者章程没改成就被发现了，后者万事俱备只欠东风（收购方）。
（来源：市值风云APP）
兆新股份真不一样，章程改好了，还发挥作用了，这才是真正的钻尽法律漏洞！
2020年5月21日，以蔡继中为核心的新一届董事会名单正式出炉，从董事长到独立董事，无一不是当时持股6.45%的汇通正源提名。
新董事们上任不久，开始摩拳擦掌，对《公司章程》出手。
2020年11月17日，《公司章程》中新添了一条有关恶意收购的释义，并规定：对一项收购是否属于恶意收购存在分歧时，董事会有权审议并形成决议。
（来源：上市公司公告20201118）
说你算你就算，不算也算，反正我说了算！同时，对董事席位的任命提出高要求：
（1）改选董事的数量，不得超出所有席位的1/3。
（来源：上市公司公告20201118）
或许是为了稳定经营、稳定管理，理解理解。就是可怜了收购方，出钱也讨不到好、控不到权，至少先等个五六年吧！
（2）对被解聘的董事，要按照其职位年限内税前薪酬总额的5倍支付赔偿金。
（来源：上市公司公告20201118）
假设全部董事被解聘，以平均任职期限3年、2021年董事薪资合计850.47万计算，需要支付赔偿金1.28亿，惊呆了风云君！
要知道，这笔钱需要从上市公司的兜里拿，但上市公司2021年亏了5个亿。若收购方执意换董事，可能还得往里倒搭钱？
（3）想要提名新董事，还有一道极高无比、万里挑一的门槛等着你：需同时具备新能源、精细化工、生物基降解材料等行业五年以上的任职经历。
（来源：上市公司公告20201118）
这条件，哪怕去人堆里撒欢挑，恐怕都难挑出来一个吧！当然，还有一道捷径：只要董事会认可，啥经历都行！这规定真是无耻到家了。
（4）如果想要更换董事长、副董事长、董秘等重要职位，需要经过2/3的董事同意。
（来源：上市公司公告20201118）
一家人说什么两家话，彼此之间都这么维护了，还能把谁解聘了不成？如果这种情况下还能换帅，那风云君只能理解为：你们暗中说好了吧？
咱也不知道，《公司章程》维护的是上市公司和广大股民的利益，还是维护现任董事会的利益！
事到如今，兆新股份这一条条无理的“霸王条款”，确实护住了董事会席位，把新来的恒丰银行架在了一旁，但是何谈“公平与正义”？
如果像麦趣尔、首航高科、兆新股份这样的上市公司越来越多，章程在手天下我有，又把监管机构、广大股东置于何处？
神秘私募，奇葩操作
01唯一的一个参与定增的外人？
话说回来，深圳市汇通正源股权投资基金合伙企业是何方神圣，凭什么把持全部董事会席位？
汇通正源上市公司初次登场是在2015年，参与了上市公司的定增计划，以2.97亿元认购了其3,036万股份，占总股本的6.45%，一跃成为第三大股东。
根据定增公告，汇通正源的股权穿透图如下，实际控制人为王军，相关背景均是股权投资，似乎与上市公司搭不上线。
（来源：上市公司公告20150302）
有趣的是，此次定增对象只有三位：实控人陶永弟、上市公司部分董监高作为合伙人的深圳市前海新旺兆投资合伙企业（以下简称“前海新旺兆”）、以及汇通正源。
换句话说，这场定增只有汇通正源一个外人。汇通正源凭什么？莫非有什么不为人知的关系？
而前海新旺兆一半以上的发起人，是汇通正源后续一直大力支持、多次提名董事会的人员。
（来源：天眼查APP）
怎么又这么巧？巧合多了，妖气就重了！
不过，自2015年定增后，直到2019年11月，汇通正源非常低调，很少出来冒泡。
02“野蛮人”登堂入室，“霸王条款”笑到最后
2019年12月，一纸《增加临时股东大会临时议案的函》和一纸《民事起诉状》，打破了这份平静。
当时，实控人陈永弟深陷债务泥潭，股份全被冻结，被列为失信被执行人，而后还陷入失联、被捕风波，上市公司里人心惶惶。
持股6.45%的汇通正源趁机站了出来，向上市公司提案，要求罢免董事长张文、副董事长翟建锋、董事杨钦湖。
然而，董事会以上述罢免议案违反《劳动合同法》等相关法律以及《公司章程》有关规定为由，否决将其提交至临时股东大会审议。
说来也是，彼时的董事会以张文为核心，怎会自己罢免自己？
汇通正源自然不满，遂将上市公司告上法院。此外，证监局也以董事会限制股东权利为由，向上市公司下发了《责令改正决定》。
汇通正源继而又提出罢免董事陈实、独董肖土盛、独董王丛、独董李长霞、监事会主席黄浩等议案。
同时，提出增补李化春、蔡继中、郭健、翟春雷为非独董，增补黄士林、蒋辉、刘善荣为独董，增补吴俊峰为监事。
这一来一回，意图将董事会和监事会大换血，全都换成自己人。下一步，是召开临时股东大会，审议各项议案。
这罢免现任领导层的临时股东大会，能如此轻易顺利地召开吗？
自然不能！汇通正源先后4次提案召开临时股东大会，而后董事会又4次以各式各样的理由取消召开。
反复拉扯下，这临时股东大会从1月拖到了5月，也还是没开成。
不过，这5月份的年度股东大会总要召开吧，于是汇通正源趁机提名候选，经年度股东大会审议后，以下增补人员全部当选。
（来源：上市公司公告20200508）
要问之前那些董事呢，全都没挺住，在汇通正源与董事会的拉扯下，陆陆续续主动辞任。
不知是被拉扯麻了，还是心里有愧，又或是认清形势不再抵抗？
最终，汇通正源获得“拔河比赛”的冠军，将董事会席位通通换成了自己人，即使后续一轮的换届，仍是汇通正源提名的人员上马。
2022年1月6日，汇通正源因公证债权文书纠纷一案，持有的1.21亿股份（占总股本的6.45%）被深圳中院裁定拍卖，并完成过户。
如今，汇通正源持股为0。
即便如此，有“霸王条款”保价护航，即使第一大股东空降来袭，也难以变动董事会席位，0持股的汇通正源好似“笑到了最后”。
上市公司近5年亏损超10亿
这几年，兆新股份被股东董事反复拉扯、被“霸王条款”阴霾笼罩，自己的日子又过的如何？数据见真章。
早期，兆新股份做气雾剂起家，逐渐将业务拓展至环保功能涂料及辅料、绿色环保家居用品、环保节能汽车养护用品等，形成精细化工板块。
2014年，又跨界转型，进入光伏发电行业，开始“两条腿走路”。但是，这两条腿好像没走利索，两大业务的营收规模逐年下滑。
2021年，上市公司整体营收3.4亿，同比下滑18%。
（制图：市值风云APP）
根据2022年业绩预告，上市公司全年营收2.9-3.2亿，同比下滑5.85%-14.67%。
利润方面，更是一塌糊涂，2018-2021年累计亏损9.56亿，其中2021年亏损4.97亿。
（制图：市值风云APP）
2022年，虽然预计归母净亏损2,200万元-3,200万元，但倘若只考虑扣非归母净利润，仍是亏损1.6亿-1.8亿。其中差距，尽然体现在搬迁补偿款、处置收益等方面。算下来，最近五年亏损额妥妥的超过10个亿。
（来源：上市公司公告20200508）
现金流表现也不算乐观，2021年至今，经营活动现金流和自由现金流连续为负。
更难的点在于，或许受到股东负债累累、股权频繁拍卖的影响，上市公司的筹资活动进展不顺，连续五年筹资活动现金流净额为负，还要满足每年的数亿对外投资。
（制图：市值风云APP）
借助吾股排名再做判断，嚯，全市场第4494名，全行业18/18，不负所望！
（来源：市值风云APP）
比对麦趣尔、首航高科和兆新股份，基本用的是一样的套路，在股东控制权不稳时，修改《公司章程》以制衡未来的股东。
但是在公司业绩凄惨、章程遭恶意修改的背景下，如此操作的公平性何处？把上市公司的未来发展置于何处？又把广大股民的利益置于何处？
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