要么杀入决赛圈，要么钱烧完挂掉。

造车新势力，已经无路可退。

理想前不久刚发了全年业绩，因“全年毛利率较高反而亏损进一步扩大”引发关注。

轮到蔚来公布全年业绩的当天，股价大涨11%，但是看完这份大失所望的业绩，反手又一个暴跌12%。

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3月1日和2日蔚来的港股表现

这也是在前段时间针对“蔚来部分车型降价促销”和“江淮蔚来工厂停产”传闻后，蔚来扭转市场形象的一次机会，可惜，没把握住。

这报表，没法看啊。

实际上，把暴利扣在造车新势力头上，是略微可笑的。

多数时候，他们都是在一边烧钱造车，一边亏损卖车。

理想去年每卖一辆亏1.5万，卖得比理想更贵的蔚来，去年每卖一辆亏11.79万。

很夸张……

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图源自视觉中国，已授权，李斌

新势力还未开启全面盈利的局面，但大饼还是要画好——

李想说今年销量有望冲击30万辆，李斌在去年的这个时候说：“希望蔚来在2024年盈利”。

盈利？呵呵。

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谈盈利？为时过早

蔚来去年亏了多少？

根据最新财报显示，蔚来2022年的收入492.69亿元，同比增长36.3%。

而毛利却出现大幅的下滑——

全年毛利51.44亿元，减少24.6%，毛利率10.4%（2021年为18.9%）。

和“兄弟”理想汽车比，去年理想的毛利率在19.4%，李斌这下脸都挂不住了吧。

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增收不增利，蔚来经营困境略显尴尬。

拖后腿的是去年第四季度，蔚来在Q4的汽车毛利率从Q3的16.4%下滑至6.8%，Q4整体毛利率从Q3的13.3%下滑至3.9%。

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蔚来解释称，毛利率的快速下滑有两个原因：

一个是现有ES8、ES6、EC6车型的存货拨备、生产设施加速折旧及购买承诺损失，导致毛利率下滑6.7个百分点。

这部分损失多少？蔚来：9.854亿元。将近10个亿！

另一个原因是，电池单位成本增加。

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再看蔚来的利润情况，更加糟糕了。

2022全年，蔚来经营亏损为156亿元，较上一年度增长248%。

净亏损达到144亿元，而2021年的净亏损还仅是40亿；归属于股东净亏损进一步扩大至146亿元。

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亏损进一步扩大的原因在于，蔚来的费用支出集急剧增加——

研发费用从2021年的46亿增加至108亿，增长136%；

销售、一般及行政费用从69亿增加至105亿，增长53%。

光是这两项超百亿的支出，透支了蔚来的净利润。

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李斌在昨晚的电话会议上直言，压力是比较大的。

别说压力大，看到这份业绩，血压都上来了。

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卖一辆亏11.8万

本来，蔚来和理想的起跑线是差不多的，但现在二者的差距却越来越大。

自从理想L7推出后，和蔚来的入手门槛几乎一致。

30万-50万的电车市场，他们俩可以说是互为假想敌。

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截图自蔚来官网，部分车型（非等比例，具体尺寸参考官网）

但是拿二者的业绩来对比，蔚来的亏损更大一些。

2022年，理想卖车13.32万辆，净亏损20个亿。

蔚来卖车12.25万辆，净亏损144个亿。

掐指一算，理想每卖一辆亏1.5万，而蔚来要亏上11.8万。

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李斌曾设想，要在蔚来成立10周年时，实现盈利。

即盈利的时间节点是2024年，现在还亏着144亿，就想着盈利的事情了，是不是有点天方夜谭了。

今年的目标是多少？蔚来表示，2023年一季度交付3.1-3.3万辆。

单看蔚来的数据，可能没有太多实感，对比一下理想汽车，其一季度销量目标是5.2-5.5万辆，二者的差距就出来了。

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李斌坦言，今年Q1主要交付车型是ET5，是毛利较低的车型，Q2高毛利产品开始交付；Q3交付量显著上升，争取今年毛利率爬升至18-20%。

划重点，ET5是低毛利车型。

留给李斌的时间，还有10个月。

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