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中国基金报记者 南深

2月28日早盘，交易中的凯龙股份突然在10点28分开始直线拉升，两分钟后冲上涨停，不少投资者不明就里。

几乎同一时间，有媒体报道称，针对网传凯龙高科成为国内首家掌握重结晶碳化硅技术的企业，公司证券部工作人员独家回应称“消息属实”。中国基金报记者注意到，就在2月22日也有文章称，“凯龙高科开发出重结晶碳化硅产品，填补国内行业空白”，2月23日凯龙高科也录得20CM涨停。

主营发动机尾气后处理系统的凯龙高科，于2020年12月在创业板上市，但上市第二年就报大幅亏损1.27亿元，2022年业绩亏损进一步扩大到2.32亿到2.84亿元，股价两年时间也大跌超80%，处于持破发状态。但公司近期却通过微信公众号等渠道曝出诸多利好，诸如“开年订单饱满，业绩拐点可期”“产线可满足非道路国四标准，迎来雪花般的订单”等。

目前，凯龙高科背后的财务投资者股东力合创赢及其一致行动人正在“清仓式减持”，但受制于股价跌破发行价不能减持条款制约，进度缓慢。而经过连续涨停后，目前公司股价重回发行价上方。

证券部工作人员一句话

凯龙高科突然20CM涨停

28日早盘盘中，有报道称针对网传凯龙高科成为国内首家掌握重结晶碳化硅技术的企业，公司证券部工作人员独家回应称：“消息属实。这个材料应用范围比较广，除了汽车，半导体也可以应用。这个技术是子公司在研究，跟公司主营业务配套。后续产能充足的话，我们也会考虑对外进行销售，目前在公司层面的应用起到催化剂载体的作用。”

该消息刺激下，股价此前走势平稳的凯龙高科直接拔起，不到两分钟万手大单直接封死涨停。随后涨停一度打开，但至记者发稿，仍维持涨停状态。

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这并不是凯龙高科首次因“掌握重结晶碳化硅技术”而收获涨停。

2月22日晚间，亦有多篇文章称凯龙高科“已开发出技术含量极高的重结晶碳化硅产品”“凯龙高科开发出重结晶碳化硅产品，填补国内行业空白”。而2月23日开盘，公司大幅高开后也很快冲上涨停，短暂打开补量后收盘维持涨停。

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那么，重结晶碳化硅到底是个什么东西呢？

凯龙高科在官方微信公众号发文称，重结晶碳化硅(R-SiC)是在2000以上高温形成的、硬度仅次于金刚石的高性能材料。它保留了SiC的诸多优异性能，如高温强度高，耐腐蚀性强，抗氧化性优，抗热震性好等。碳化硅市场规模达万亿美元，主要应用于汽车环保、废水处理、半导体、轻工业、国防军工、石油工业、化学工业、核工艺及激光等领域。

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凯龙高科称，“子公司蓝烽科技经过多年潜心研究，已开发出技术含量极高的重结晶碳化硅产品，获得了客户的广泛认可，打破了国外对该行业的垄断，填补了国内重结晶碳化硅产品的空白”。“凯龙高科方面透露，公司又新购六台5立方米的窑炉，将扩大碳化硅载体的产能，进一步满足公司日益增加的生产所需。”

微信公众号持续释放利好

2022年亏损扩大一倍

近期，除了上述“重结晶碳化硅”消息外，凯龙科技还通过微信公众号等渠道释放出诸多利好。

如2月17日，公司在官微发文《一季度商用车与非道路订单暴涨，业绩拐点可期》。文章称，“公司2022年临近尾声，订单蜂拥而至，为保证供货，春节期间约有350名一线生产人员仍坚守岗位。同时董事长的新春微信贺词中也提到“随着非道路国四的实施，近期迎来雪花般的订单就是凯龙腾飞的好兆头。”

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公司还在该文中称“预计毛利率有所回升”。其表示，2023年随着公司大规模交付道路国六、非道路国四产品，前期由于排放升级换代导致毛利率下降较快的诸多问题预计也会逐步得到解决，如：单位固定成本增加、规模化采购降本、核心部件自制项目等。

不过，与上述利好形成鲜明反差的是，公司近期竟没有投资者调研，甚至上市两年多来也没有发过一份投资者关系活动记录。从十大流通股东来看，也罕见机构身影。

资料显示，凯乐高开主营业务是内燃机尾气污染治理、减少有害气体排放的环保装备供应、内燃机尾气污染治理装备的研发、生产和销售。

2020年12月7日，公司在创业板挂牌上市，但上市后业绩却表现不佳，上市次年（2021年）公司就从前一年的盈利近亿转为亏损近1.3亿元。而根据1月18日公司的业绩预告，2022年亏损将扩大一倍以上，亏损额介于2.32亿到2.84亿元之间。

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与此同时公司股价跌跌不休，从上市当天最高的63.16元/股（前复权，下同），跌至去年10月最低只有12.29元/股，跌幅超过80%，深度跌破发行价（17.62元/股）。如今经过近期的连续拉升，股价有所反弹，最新股价来到20.93元，重回发行价上方，但距高点跌幅仍超过60%。

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股东正清仓式减持

受制于股价破发进展缓慢

股价重回发行价上方，最“开心”的可能是正在减持的财务投资者。

根据证监会相关规定，首发股东在股票上市解禁后两年内减持的，减持价格不得低于发行价。而从2022年3月份开始，凯龙高科的股价就持续徘徊在发行价附近，且大部分时间低于发行价，导致相关财务投资者股东减持进展缓慢。

早在2021年12月8日，凯龙高科上市满一年，刚刚解禁的天津力合创赢及其一致行动人（共8名股东）就光速抛出“清仓式”的减持计划。上述股东合计持有公司股份1137万股（占本公司总股本比例10.15%），其计划在自公告披露之日起十五个交易日后的6个月内以集中竞价方式或大宗交易方式合计减持本公司股份1137万股（占公司总股本比例10.15%）。

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但到2022年7月，减持计划实施时间届满，上述股东累计减持股份比例仅有4.8724%，一半的股份都没有减持完。时隔一个月，2022年8月力合创赢等股东不得不再次公告，拟在公告披露之日起十五个交易日后的6个月内以集中竞价方式或大宗交易方式清仓减持。

但由于凯龙高科股价持续低于发行价，这一次的进度更慢。2022年11月30日，减持时间过半，力合创赢等才减持掉占公司总股本0.1276%的股份。到2023年2月24日“六个月减持窗口”行将结束，才合计减持掉占总股本0.28%的股份。

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目前凯龙高科股价已经高出发行价大约20%，后续相关股东的减持会否提速？我们拭目以待。

编辑：乔伊

审核：木鱼

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