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中国基金报记者 张燕北

截至目前，首批北证50指数产品获批已满半年时间。整体来看，8只相关产品成立迄今业绩优势并不明显。业内指出，自产品发行以来，北证50指数整体呈现上涨回落的走势，基金建仓完成后指数回落幅度较大，造成指数基金表现不佳。但该指数已于近期呈现触底反弹之势，5月以来8只基金净值涨幅均超过4.5%。

公募投资人士表示，当前北证50指数估值较低，随着北交所产品种类丰富、指数体系完善、政策制度推进等，流动性或将持续得到改善。在业绩和流动性改善的催化下，放远长期，北交所相关标的及北证50指数的未来成长性可期。

首批北证50指数基金业绩反弹

去年11月25日，证监会官网显示，易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、招商基金、南方基金和嘉实基金等8家基金公司上报的首批北证50指数基金正式获批，北交所驶入指数投资时代。

截至今年4月25日，首批北证50指数基金获批已满半年，其投资成绩单也浮出水面。整体而言，首批8只产品自去年底成立以来业绩平平，平均收益率-2.4%。期间表现最好的产品招商北证50成份A净值涨幅为0.86%，它也是8只产品中唯一斩获正收益的基金。易方达北证50成份A表现相对逊色，区间亏损幅度为5.54%，与招商招商北证50成份A相差逾6个百分点。

招商北证50成份指数基金经理邓童分析称，首批北证50指数基金由于发行时点及建仓节奏原因，产品净值表现有所差异，截至2023年5月25日，招商北证50成份指数基金最新净值为1.0015。自产品发行以来，北证50整体呈现上涨回落的走势，基金建仓完成后指数回落幅度较大，造成指数基金表现不佳。

被问及如何评价首批北证50指数基金近半年的运作，邓童表示，“从运作层面来看，首批北证50指数的运作均相对平稳，没有出现跟踪误差过大或者市场流动性不足的情况。”

嘉实基金认为，作为被动管理的指数基金，首批北证50指数基金自去年12月成立以来秉承指数化投资管理策略，把握建仓期逐步建仓，整体业绩表现基本与北证50指数走势相契合。放远长期，北交所相关标的及北证50指数的未来成长性可期。

事实上，北证50指数已于近期呈现触底反弹之势。今年5月以来，截至5月27日，北证50指数区间涨幅达5.06%。受益于此，首批北证50成份指数基金本月以来的平均收益率高达4.96%。对此博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵认为，年初以来北证50指数的反弹一方面是受市场整体反弹推动，另一方面是随着经济的复苏，以北证50为代表的中小创新型独角兽经营业绩也恢复增长，基本面出现改善。

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未来指数成长性可期

谈及北交所及北证50指数的投资价值，业内普遍年尾北交所股票估值普遍低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

“北证50经历了一波调整后已经逐步企稳，”邓童指出，当前估值水平相对利润增速来看依然偏低，我们仍看好北证50未来的配置价值。随着后续北交所成份股扩容，未来会有更多有竞争力的公司纳入北证50成份股，指数结构将会进一步优化。

嘉实基金认为，北证50指数具有较强的专精特新属性，多是细分领域的龙头，在经济整体复苏的背景下有望迎来进一步扩张机会。当前北证50指数估值较低，随着北交所产品种类丰富、指数体系完善、政策制度推进等，流动性或将持续得到改善。在业绩和流动性改善的催化下，未来或将迎来估值修复。

长期来看，在唐屹兵看来，北证50指数机会来自于北交所的发展。这体现在两方面，一是北交所的发展会推动更多优秀的中小企业在北交所上市，指数有机会纳入高增长的优秀公司；二是北交所的发展能带来流动性的提升，促进北证50指数成份股企业实现价值重估。

“短期看，北证50指数成份股许多属于细分领域的龙头公司，虽然当前规模不大，但在所属细分领域具备一定的竞争优势和壁垒，在经济整体复苏的大背景下有望迎来进一步扩张机会。同时，北证50指数当前估值显著低于同属成长风格的科创50和创业板等指数，在业绩和流动性改善的催化下，有望迎来估值修复。” 唐屹兵说道。

基于对指数投资价值的看好，基金公司也在积极布局相关指数基金。今年3月以来，公募持续加大对北交所市场的产品布局。3月7日，博时基金、工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金上报的北证50成份指数基金产品正式获批。4月26日至5月24日，第二批4只北证50指数产品陆续发行成立。

整体来看，博时、工银瑞信、万家、鹏扬4只北证50成份指数基金募集总规模约10.96亿元。首募情况而言，鹏扬北证50成份指数基金首募规模最大，达到3.89亿元。

谈及布局该产品的理由，唐屹兵表示，北证50是北交所首只宽基指数，从整体来看，北证50指数企业的营收规模均值与规模增速均高于北交所整体水平。北证50指数具有较强的专精特新属性，专精特新相关企业占比达40%。布局北证50指数是希望为投资者提供一个配置创新型中小企业的工具，帮助投资者分享创新型中小企业成长红利。

未来，或有更多北证50指数相关产品问世。嘉实基金表示，后续伴随北交所进一步持续丰富和完善指数体系，推出更多的指数标的，公司也将持续跟进，选择更具投资价值的标的，为投资者曲线入市提供高效的指数投资工具。

“如果产品运作稳定，市场扩容后流动性进一步放大的情况下，考虑布局北证50ETF或者北证50指数增强基金。”邓童直言。

编辑：小茉

审核：许闻

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