一则公告激起千层浪。

5月20日，诺安基金发布公告称，蔡嵩松离任诺安创新驱动，基金交由邓心怡、左少逸两位基金经理共同管理。一时间，基民们议论纷纷：蔡嵩松是否要离职了？

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记者多方了解到，蔡嵩松或只是放手该只基金的管理。值得注意的是，此前蔡嵩松曾接手多只迷你基金的管理，凭借较为极致的打法，成功将迷你基金从清盘的边缘救回来。

当前基金数量已超万只，越来越多迷你基金正在抓住“all in”这根稻草，试图“自救”。多位业内人士提醒，风格极致的基金净值波动往往较大，投资者要保持理智，不要被短期业绩吸引，盲目追逐热点，产生追涨杀跌行为。

蔡嵩松离任诺安创新驱动

蔡嵩松堪称公募行业现象级网红基金经理，2020年，蔡嵩松凭借重仓半导体板块，一战成名，管理规模快速突破百亿元。

2021年5月，蔡嵩松正式接手诺安创新驱动的管理，从基金规模变化来看，截至2021年一季度末，诺安创新驱动混合规模在1亿元左右，截至2023年一季度末，该基金规模已超过12亿元。

据记者了解，蔡嵩松卸任诺安创新驱动，属于诺安基金正常人事安排。当前蔡嵩松仍担任诺安成长、诺安和鑫、诺安优化配置、诺安积极回报等基金的基金经理。

不过，对蔡嵩松此次“放手”，多数基民们似乎并不买账。有网友发出灵魂拷问：“小蔡你干嘛去了，他们值得信任吗？”

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沪上一位基金研究员提醒，更换基金经理后，基金公司应及时与投资者沟通，包括基金的投资策略会发生什么样的变化，新任基金经理的投资风格如何等，要保护投资者的知情权。毕竟很多时候，对于投资者而言，买基金就是买基金经理。

从蔡嵩松的成名之路来看，他因“手握半导体板块最锋利的矛”而一战成名，极致的风格使其管理的诺安成长短时间规模增长超百亿元。而在诺安创新驱动的过往操作上，蔡嵩松的风格保持一致，从基金持仓来看，主要重仓计算机板块。

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凭借“All in ”的风格，蔡嵩松已让多只基金“起死回生”。例如，2022年7月、8月，蔡嵩松接连接管两只迷你基金，分别是诺安优化配置与诺安积极回报。在蔡嵩松接管前，上述两只基金规模只有几千万元甚至几百万元。蔡嵩松过往的极致操作风格为上述两只基金带来了罕见的高关注度，从最终结果来看，基金规模均实现较大幅度增长。

从诺安积极回报混合的投资操作来看，接手该基金的管理后，仅仅花了一个多月时间，蔡嵩松便将该基金的重仓股快速切换至半导体赛道。从诺安积极回报业绩来看，截至5月22日，今年以来收益率超过45%，截至一季度末，该基金最新规模已超过7亿元。

迷你基金的“自救”

极致的操作也成为当前不少迷你基金的 “自救法则”。

从今年以来业绩排名靠前的基金来看，多数基金规模不足5亿元，有的基金规模在1亿元附近。值得注意的是，其中，部分基金已凭借较为集中的配置策略，快速实现了规模的攀升。

以国新国证新锐为例，截至5月22日，今年以来收益率接近40%。从该基金的规模变化来看，截至去年底，基金规模只有2000多万元，而到了今年一季度末，规模已增长至4.56亿元。

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从国新国证新锐的持仓来看，一季度，基金主要布局计算机板块，前十大重仓股包括金山办公、福昕软件、中望软件、宝兰德等。

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然而，一旦基金押错行业则有可能收益垫底。例如，截至5月22日，中航新起航混合A今年以来亏损超20%。截至一季度末，该基金规模只有3000多万元。从基金持仓来看，基金前十大重仓股几乎清一色的新能源板块，包括鹏辉能源、德业股份、锦浪科技、阳光电源等。

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在多位业内人士看来，风格极致的基金净值波动往往较为剧烈，对于投资者而言，很容易出现“追涨杀跌”的行为。申万宏源曾测算发现，净值波动较大的基金产品，基民更难“拿得住”。基金与基民的收益差距与基金净值波动率有显著的正相关关系，高波动率产品的基民赚钱效应不佳，反而是波动率最低的一组基金为基民赚到更高的收益。

易方达基金副总裁陈皓表示：“投资从本质上来讲还是要做一个组合管理，通过行业和个股相对均衡的配置来分散风险，尤其对于管理大规模资金的基金来讲，获得稳健和持续的收益，可能比一时的基金净值暴涨更重要。”