文 | 刘振涛

A股又见新股上市首日破发！

5月11日开盘，友车科技（N友车）低开低走，盘中一度跌超15%。截至午间休市，友车科技股价跌13.68%，报29.34元，最新总市值为42.34亿元。

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根据科创板打新规则，投资者打新中一签可以申购500股。友车科技的发行价为33.99元/股，打新中一签的成本约为1.69万元。今日友车科技上市首日股价大跌13.6%，意味着中一签或浮亏2300多元。

友车科技的发行结果公告显示，网上投资者弃购数量为12.8万股，弃购金额为435万元。友车科技的保荐人是国泰君安证券，联席主承销商是国泰君安证券和中德证券，投资者弃购的部分，将由国泰君安证券和中德证券包销。

此外，国泰君安的全资子公司证裕投资还参与了战略配售，获配144.32万股，获配金额4905.35万元。今日友车科技上市首日破发，意味着国泰君安证券和中德证券持有的部分或将出现亏损。

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资料显示，友车科技既不造车，也不卖车，而是聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为车企提供软件产品及服务的企业。

2022年，友车科技实现营业收入6.62亿元，同比增长12.31%；实现净利润1.08亿元，同比下降11.87%。2023年一季度实现净利润3630.27万元，同比增长5.44%。

作为一家科技企业，招股书显示，2020年-2021年，友车科技的研发费用分别为7963.44万元、8050.73万元、9055.62万元，占当年营收比例分别为16.73%、13.67%、13.69%。

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从研发费用占比上看，友车科技的研发投入并不低，并且截至2022年末，公司研发人员达277名，占总员工数的21.88%。

友车科技此拟募集资金5. 63亿元，计划投资三个项目，其中3.6亿元和1.28亿元用于车企营销系统和车主服务平台升级项目，7314万元用于数据分析平台建设项目。

三个项目建设中，有1.52亿元用于场地购置，也就是买楼。招股书中显示，友车科技已经和上海嘉定宝龙中心签署了买楼意向书。此外，还有2.12亿元用于研发投入，大概占到募集资金的40%左右。

一家软件科技企业，研发比较重要，将大量募集资金投入研发无可厚非。不过，友车科技大量的研发投入可能都用来发薪水了。

据招股书显示，2020年-2022年友车科技的研发费用构成中，研发人员薪酬占比达89%，股权激励约2%左右。合计意味着研发费用的90%都用来发工资了，实际用真正用于研发中其他用途的资金就比较少了。

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值得注意的是，友车科技是用友网络分拆出来的子公司。背后的老板是曾经江西首富王文京。

2020年，用友网络二级市场股价大幅上涨，公司市值一度达到1794亿元，持股比为38.09%的王文京财富达683亿元。王文京曾凭借着用友网络市值高涨，财富一度高达683亿元，成为当年的江西首富。

不过很快在2021年，王文京江西首富的位置就被挤掉了，赣锋锂业的老板李良彬盈凭借财富545亿元，成为当年的江西首富。

王文京丢掉江西首富背后，是用友网络二级市场股价下跌，市值缩水以及业绩滑落。

二级市场来看，截至2023年5月11日午间休市，用友网络的最新总市值为712亿元，与2020年高峰时相比缩水1000多亿元。

业绩方面，2021年-2022年，用友网络的净利润分别为7.08亿元、2.19亿元，净利润增速分别为-28.18%、-69.03%。公司净利润下降明显。2023年一季度，用友网络的净利润更是直接亏损3.97亿元。

此外，2022年末，用友网络的经营活动现金流净额为2.86亿元，与2021年的13.04亿元相比，减少了78%。2023年一季度，经营活动现金流净额为-11.67亿元。

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大本营用友网路业绩下滑，经营活动现金流下滑的情况下，王文京开始分拆旗下的子公司上市募资补血。

据了解，王文京推动用友网络分拆出来的4家子公司冲刺上市。其中，在港股上市的畅捷通，启动创业板上市辅导，计划回A二次上市。在新三板挂牌的用友金融、新道科技冲刺北交所，曾在新三板挂牌的友车科技则冲刺科创板。

从目前进度来看，最快成功闯关的就是友车科技。不过，友车科技却在科创板挂牌的首日破发了。

对于友车科技上市首日破发大跌13%的情况，你怎么看呢？