来源 | 财通社

作者 | 王鑫

金融圈最新的瓜又来了。

还记得刚刚被奥联电子“打假门”炸出的中信建投美女分析师吕娟吗？一众投资人维权之际，吕娟黑料被挖出，曾被巨星科技董秘吐槽，“业绩预测太激进了，公司做不到啊”。

如今，又有一位美女分析师出现吹票“社死现场”。

一张关于某券商美女首席孙某某朋友圈的截图显示，孙在朋友圈转发骄成超声调研更新，并积极评价：“和大部分新能源环节比，超声波焊接竞争格局好，选择的下游赛道要么国产替代，要么0-1跟着放量且asp弹性大。估值层面，今年2e50X，未来3年复合50%增速。”

没想到，骄成超声董秘孙凯首先跳出来讲“收入拍的太高了”，又一个“臣妾做不到”系列。

孙赶紧解释，“我净利率拍的低”“不要低估pet的增速”......着实尴尬。

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骄成超声3月1日的公告中提到上述券商参与了公司调研，这次调研声势浩大，共有274家机构参与。券商调研报告提到，骄成超声在动力电池超声波焊接领域打破国外垄断，宁德时代和比亚迪2021年采购公司产品占其新增产线上采购同类产品的比重均超过50%，公司打开中长期成长空间。

其中，孙某某团队颇有些艺高人胆大，研报预计公司22-24年将分别实现归母净利润1.09、2.18、3.76亿元，同比增长58%、99%、73%，比其他券商的预测要高出不少。

2021年，孙某某也曾在最贵新股禾迈股份上市后给予高估值，当时其研报提到禾迈股份有10倍以上成长空间，给予2023年50倍PE估值，400亿目标市值。此后禾迈股份经过了一波爆炒，最高达摸到1338元，目前禾迈股份相较高点腰斩，市值443亿，但目标市值确实达到了。

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关于孙某某，头衔为上述券商研究所所长助理、电新首席分析师，该券商研究所曾这样介绍她，“燃烧无限光热，只为深度研究”，并收录于该券商宝藏分析师合集。从照片来看，妥妥的美女分析师。

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孙某某毕业于上海交通大学安泰经济与管理学院。其如今所在的券商介绍她时提到电新团队曾于2019年三季度底部推荐宁德时代、欣旺达、恩捷股份、璞泰来。

现在回头来看，持续两年多的新能源大牛市正是从那时爆发，宁德时代此后成为十倍大牛股，孙某某参与的宁德时代深度报告无疑是经典之作。

不过，孙某某参与的上述宁德时代研报，报告作者有4位，在其正式版研报中则只有一位杨姓分析师的名字。当时该券商的电新首席正是这位杨姓分析师，孙某某还只是研究员、且还没有在中证协注册分析师。

或许是其个人能力获得该券商高度认可，孙某某虽然资历不深，但是提升很快。2019年12月，原电新首席杨某离职后，孙某某“接班”，这也意味着入职不到两年即成为首席。

回到事件本身，在资本市场，卖方分析师和公司董秘可以说是最要好的一对，研报却遭董秘怼脸，可见分析师是多么天马行空。

卖方分析师研报往往被当作资本市场定价重要的参考，然而正是由于研报太随意，缺乏应有的谨慎，甚至一些研报主要靠网络资料编纂，还不如一些财经记者的调研严谨，因此频闹笑话。

无论是中金公司年度预测“10个错9个”，还是三友化工董秘在朋友圈直指某化工组未经调研，散布谣言而触碰到他的底线，都是值得反思的。

注册制下，要净化这个市场，财通社认为，对于研报发布的合规性，监管还要更加严格些，而分析师们也应该爱惜自己的羽毛，急功近利最终难逃惩罚。