斑马消费 范建

执掌以岭药业数十年，74岁的“百亿院士”吴以岭，终于选择了功成身退，将权杖交予了儿子吴相君。

过去的3年，新冠推动公司旗下产品连花清瘟销量猛增，拉动公司收入、业绩、股价等屡屡创新高。

非常规的“战争”过去，留给吴相君的，是如何在常态化中，继续带领公司实现增长的难题。

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二代接班

创业数十年、连续七届担任以岭药业董事长，74岁的吴以岭终于选择了功成身退，将公司的权杖全部交予儿子吴相君。

吴以岭不仅是亲手打造了以岭药业这家中医药巨头的企业家，他亦是中医络病学学科创立者和学科带头人、中医心血管病专家，教授、博士生导师，更于2009年当选为中国工程院院士。

以岭药业（002603.SZ）在吴以岭创新络病理论指导下，围绕心脑血管、糖尿病及其并发症、肿瘤、神经、泌尿、呼吸系统等重大疾病，开发出系列特色专利中药，如通心络胶囊、连花清瘟胶囊等。截至2022年6月，公司共有13个专利中药品种，其中8个列入国家医保目录，5个列入国家基本药物目录。

2月27日，以岭药业新一届董事会完成换届，吴以岭从董事会退出，其子吴相君接班当选为新任董事长并兼任总经理。过去的一班“老臣”继续在董事或高管的岗位上，辅佐“新主”。

吴相君今年48岁，也是中医络病学领域的专家，参与过多项重大课题的研究。很早之前，他就随父亲一起创业，历任公司营销中心总经理、常务副总经理，2013年起，担任公司总经理。

吴以岭退而不休，董事会决定聘任他为终身名誉董事长，继续为公司发展提供指导和帮助。

截至目前，吴以岭未直接持有上市公司股份，其通过独资企业以岭医药科技间接持股5.27亿股，占上市公司总股本的31.53%。以岭医药科技为以岭药业的控股股东，吴以岭为公司实际控制人之一。

家族企业

吴以岭出生于河北衡水一个中医世家，其父就是当地一位有名的中医。因此，在他十多岁时，就在父亲的指导之下，为病人抓药煎药。

在那个特殊的历史时期，吴以岭的求学之路并不顺利，没能进入高中读书。不过，离校回家，他喜欢上了家里的古医书，特别是对《伤寒杂病论》研究尤深。

1977年，高考恢复，他考入河北医大中医系。与其他同学相比，他有更加扎实的中医理论功底和实践经验。因此，大一时，他就破格跳级进入南京中医药大学读研究生。

研究生毕业，他成为了河北中医院心血管内科的医生。十年后，转道医药领域。

以岭药业的前身，是1994年设立的医药研究所下属单位—黄帝制药厂，后历经改制和多次增资、股权转让，变成了由吴以岭家族控制的企业。

目前，除了吴以岭通过以岭医药科技间接持股上市公司外，吴相君和妹妹吴瑞，分别直接持有以岭药业20.81%和2.34%股权，分列第二和第三大股东。三者合计持有上市公司54.68%股权，对应总市值达274亿元。

在公司新一届董事会中，除了吴相君掌舵外，还有吴瑞担任董事、董事会秘事，吴以岭的侄子李晨光任董事和财务负责人。

公司上市之前，吴以岭的哥哥、弟弟、姐姐、外甥（及配偶）、侄子（及配偶）、侄女（及配偶）等，均持有数量不等的股份，其中多位亲属，在采购、供应、营销、行政等关键岗位上担任要职。

截至2022年9月，吴以岭的姐姐吴希珍，还以0.30%持股，位列以岭药业第九大股东。

2019年，吴以岭的弟弟吴以红，还是持有上市公司0.66%股权的第八大股东。2020年，公司股价持续高涨，他于当年2月，高位减持744万股，一举套现1.46亿元。目前，已不在前十大股东之列。

常态化挑战

最近几年，受疫情影响，各行各业几乎都受到了重大冲击，以岭药业却是其中的最大受益者之一。

主要原因，就是公司旗下产品连花清瘟被列为治疗新冠的推荐用药，瞬间封神。一时间，该药物在市场上供不应求。

在连花清瘟销量的直接拉动之下，2020年，以岭药业呼吸系统类药物销售收入猛增149.89%，从上年的17.03亿元，飙升至42.56亿元。同期，市场占有率大幅提高，在公立医院同类产品的份额从2019年的17.30%增至2020年的33.5%，2021年进一步升至41.78%；在终端市场同类排名，从第四位直升至第一位，市场份额达到9.86%。

随后两年，虽然高速增长的势头不再，但仍保持在收入高位。

疫情几年，以岭药业收入节节攀升。2019年，为58.25亿元，到2021年，就已突破百亿元。2020年和2021年，公司归母净利润更是双双突破10亿元大关，分别为12.19亿元和13.44亿元。

2022年，又是以岭药业的丰收年。业绩预告显示，公司归母净利润再度同比增长60.00%—80.00%，将达到21.50亿元—24.19亿元。

同样的一幕，在过去也曾多次出现。

20年前的“非典”爆发。吴以岭借助自己的络病理论，研究出了一个防治非典的中药配方，从研发到生产仅用时半个月。后来，经绿色审批通道，快速获批上市。这就是连花清瘟。

在之后的多次病毒性感冒流行时，连花清瘟均一药难求。

特别是在2009年的甲型H1N1流感流行期间，连花清瘟胶囊被列为中药治疗方案，销量大增。从上年的1.76亿粒猛增至13.82亿粒。不过，次年流感退去，销量即跌至2.01亿粒。

可以预见的是，随着年初新冠病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，连花清瘟的市场需求将大幅降低，产品销量将大幅降低至寻常年份。这对以岭药业的业绩将会带来极大的考验。

受此影响，以岭药业的股价，持续走低。从2022年12月高点的53.96元/股，直降至2月28日收盘的30.02元/股。

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