作者：韩梓恩

2023年1月11日，证监会发布了关于同意浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称：涛涛车业，股票代码：301345.SZ）首次公开发行股票注册的批复。据悉，本次IPO涛涛车业拟公开发行股份不超27,333,600股，初步询价时间为2023年3月2日，申购日期为2023年3月8日。目前，公司正在稳步推进发行询价工作，这也意味着，涛涛车业距离登陆创业板已近在咫尺。

公开资料显示，涛涛车业是一家专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品研发、生产和销售的高新技术企业。当前，公司核心产品分为汽动车与电动车两大类，截至2022年1-6月，二者占主营业务收入比重分别达39.46%和52.56%。其中汽动车主要包括50cc~300cc排量段的全地形车和50cc~250cc排量段的摩托车，电动车则主要涵盖电动滑板车、电动平衡车、电动摩托车、电动自行车等。

且值得一提的是，早在2021年初，公司便已入选国家工业和信息化部第二批国家级专精特新“小巨人”企业名单，同时，公司品牌“GOTRAX”也入选了浙江省商务厅2020年度“浙江出口品牌”名单，不仅如此，公司的T/ZZB1808-2020《小排量内燃机式全地形车》更于去年初被评为了2021年度浙江省企业标准“领跑者”，行业领先地位及创新优势不断凸显。

把握非公路休闲车市场机遇

构建自主品牌与渠道优势

近年来，伴随消费水平不断提升，人们户外出行方式更趋多样化，特别是在短途非公路路段出行“最后一公里”问题上，如何既方便短途出行，又缓解交通压力并提供清洁出行方式，同时还能带来休闲的出行体验，正成为市场思考的新方向，且相关产品需求强劲。

为此，拥有短途交通代步功能并兼具户外休闲娱乐的汽动车、电动车等非公路休闲车应运而生，且深受年轻主力消费群体喜爱，更快速风靡全球市场。其中，涛涛车业凭借着敏锐的市场洞察力和强大的执行力，“前瞻性”布局了海外汽动车、电动车市场，报告期内，公司海外销售占比已达98%以上。而且具体到产品布局方面，据了解，公司目前已成功构建了包括全地形车、电动滑板车、电动平衡车和摩托车等在内的多系列户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的丰富产品体系，且拥有了优质的生产能力和完善的质量体系，主要产品还通过了美国EPA、CARB、CPSC以及欧洲e-mark、CE等认证。

而且，依托多年行业深耕与销售渠道的开拓布局，据悉，涛涛车业已全面打造了包括美国自有网站及亚马逊、EBAY等第三方电商平台，以及SOFLOW、LOGICOM S.A等欧美当地具有竞争力的批发商、零售商在内的“线上+线下”立体销售渠道，从而实现了对市场的全面覆盖，为产品的有效行销提供了强力保障。

同时，公司更高度重视自主品牌建设，据了解，目前公司已形成了全地形车、摩托车的自主品牌“TAO MOTOR”“RIVAL”以及电动滑板车、电动平衡车自主品牌“GOTRAX”“FLUXX”“DENAGO”等，数据显示，公司自主品牌销售占比已高达60%以上，而且通过国外多个知名渠道的销售，已成功获得了大量消费者的广泛认可，品牌影响力与日俱增。

自主创新实现科研成果转化

凭借先发优势有望抢占市场高地

作为高新技术企业，涛涛车业极其重视研发创新，并不断加大研发投入力度。2019-2022年1-6月，公司累计研发投入达1.52亿元。而截至2022年6月30日，公司及其子（孙）公司研发人员共197人，占员工总数的11.92%，是技术迭代与产品创新的有力保障。而且，经长年在研发创新方面的积累，涛涛车业当前已成功拥有271项境内专利和63项境外专利，从而拥有了强大的技术竞争壁垒。

不仅如此，公司还积极将创新成果应用到产品中，实现科研成果的有效转化，核心技术主要应用在全地形车、电动滑板车和电动平衡车领域。例如，公司自研的电动车无刷直流电机运行声音小、寿命长、转化效率高，高度符合电动车电机发展方向；而其锂电池包在结构设计上采用蜂巢式一体模块化PACK工艺，具有体积小、散热快、循环寿命长、续航能力强等诸多特点，符合当下绿色出行和节能环保理念。而通过核心技术在产品中的应用，涛涛车业持续增强了产品稳定性、舒适性，并有效提升了客户使用体验，从而迅速拥有了良好的产品口碑。

值得一提的是，基于多年来所积累的丰富行业经验，涛涛车业已成功突破传统出口型生产企业将产品销往境外进口商的模式，积极在美国、加拿大等多个国家及地区设立子（孙）公司并运营成熟，打造了“仓储式”销售模式，进而构建“制造与流通”产业链条纵向延伸，形成“供产销一体化”的经营模式。

公司“核心自制、高效集成“的制造体系，有效提升了产品的市场竞争力

经过近几年的快速发展，公司已建立起较为完善的业务体系和运营框架，已逐步实现部分核心部件如发动机、车架、轮毂、电机、电池（组装）、主电缆等自主生产，形成了完整的生产能力。一方面，公司可依托核心部件的自主研发和生产掌握核心技术，及时进行产品创新；另一方面，鉴于公司背靠“永武缙”千亿五金产业带，自制产品的钢材、铝材、发动机配件、车架配件等大部分原材料可以就近采购，便于采购成本控制。

公司核心部件的自制比例较高，一方面有利于控制整车产品的质量，另一方面降低了生产成本，让公司的产品在市场上有更好的竞争力。

销量逐年攀升且在手订单充足

募投项目聚焦产能扩张

在优质的产品质量、“线上+线下”的立体渠道以及自主品牌影响力的联合加持下，近年来涛涛车业各主要产品销量均持续攀升，据招股书披露显示，2019-2021年，公司全地形车销量复合增速达45.43%、摩托车销量复合增速达16.64%、电动滑板车销量复合增速则高达111.38%、电动平衡车销量复合增速高达88.02%。其中，根据中国汽车工业协会摩托车分会发布的《2021年12月产销快讯》，公司2021年全地形车（沙滩车）产品出口数量排名第一。可见，涛涛车业多个主力产品的市场需求均十分旺盛，销量始终保持飞速增长，形成了多点开花的可喜之势。

多个主力产品销量的持续增长，也推动了公司收入规模的不断壮大。以2019-2021年完整年来看，涛涛车业营业收入分别为7.52亿元、13.86亿元、20.18亿元，期间复合增速高达63.84%，展现出强劲的成长动能。值得一提的是，截止2022年6月底，公司期末在手订单充足，金额达6.57亿元，为后续业绩增长打下了坚实基础。

面对旺盛的产品需求，可以注意到，近年来涛涛车业主要产品产能利用率始终较高，以2021年为例，公司全地形车和摩托车、电动滑板车和电动平衡车产能利用率分别高达101.01%和98.70%，产能已趋于饱和。而为了更好满足日益增长的订单需求，眼下涛涛车业亟需突破产能瓶颈。

本次IPO，涛涛车业募资将核心聚焦产能扩张并兼顾技术提升与线上营销的强化。其中，年产100万台智能电动车建设项目、全地形车智能制造提升项目有望打破产能瓶颈，项目达产后预计将分别新增年收入8.50亿元和4.21亿元，为公司持续高质量发展夯实基础。与此同时，研发中心建设项目和营销平台建设项目未来的顺利推进，也将进一步提高公司持续创新能力和线上数字化营销能力，进而为自身后续新品的市场推广形成助力。

可以预见，未来随着汽动车、电动车等产品在世界范围的普及，该类产品作为兼具实用和休闲娱乐的代步工具将有望逐渐得到更多国内外消费者的认可，非公路休闲车行业的市场规模和渗透率也将逐步走高，新“蓝海市场”正逐步形成。而涛涛车业在该领域具备显著先发优势，未来其秉承“立百年涛涛，创国际品牌”和“按国际标准生产，向世界名牌挑战”的战略理念，极其有望成为非公路休闲车行业中销售量最大、影响力最广的公司之一。

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