中国基金报记者 曹雯璟

近日，诺安基金发布公告称，蔡嵩松在管规模最大两只基金诺安成长、诺安和鑫混合增聘新基金经理。

记者注意到，开年以来，知名基金经理谢治宇、王崇等在管产品也有增聘新基金经理的动作，王宗合、曲扬等则卸任部分基金产品，交由其他基金经理管理。

多位基金业内人士表示，今年以来，部分规模较大的基金经理开始增聘基金经理共同管理，或是主动卸任“减负”。及时增聘基金经理，减轻其负担，有利于基金经理更好地做投研工作，提升基民获得感。

蔡嵩松在管两只规模最大的产品增聘基金经理

2月18日，诺安基金发布公告称，蔡嵩松管理的诺安成长混合、诺安和鑫混合增聘新基金经理。公告显示，诺安成长混合自2月18日起增聘基金经理刘慧影，诺安和鑫混合自2月18日起增聘基金经理邓心怡。

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据公告显示，刘慧影用有8年证券投资管理从业经验，曾就职于东兴证券股份有限公司等，从事行业研究工作，2020年12月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员。2022年8月3日起任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理；

而邓心怡拥有9年证券投资管理从业经验，曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020 年 11 月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现 任研究部总经理。2022 年 7 月起任诺安研究精选股票型证券投 资基金基金经理，2022 年 10 月起任诺安平衡证券投资基金基金经理。

根据个人信息，两名新增基金经理均于2022年起首度管理基金产品。其中，邓心怡目前在管3只基金，现任基金资产总规模为48.74亿元。刘慧影目前在管2只基金，现任基金资产总规模为249.37亿元。

在管理基金业绩纷纷“回血”

包括诺安成长混合、诺安和鑫混合在内，蔡嵩松现任在管基金有5只。虽然蔡嵩松管理的诺安成长2022年跌幅逾4成，诺安创新驱动去年回报为-38.54%，其余产品回撤也都超过了25%。但今年以来，随着半导体板块逆势上涨，蔡嵩松管理的基金业绩纷纷“回血”，截至2月17日，诺安积极回报A年内回报达17.41%.诺安和鑫、诺安创新驱动A、诺安优化配置年内回报也在10%左右。

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截至去年四季报，蔡嵩松在管产品规模整体仍在呈现上涨。数据显示，截至四季报，蔡嵩松管理的5只基金总规模为293.35亿元，较2022三季度末的280.63亿元上升12.72亿元。

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具体来看，诺安成长的规模从三季度末的239.83亿元升至四季度末248.59亿元，诺安创新驱动A从三季度末的3.99亿元升至四季度末7.22亿元，另外两只在2022年三季度接管的产品规模则依旧徘徊在“迷你基”边缘。

仓位方面，蔡嵩松在管的两只基金股票仓位微降，其余三只均呈现不同程度的上升。其中，诺安成长的股票仓位从三季度末的84.48%略降至四季度末82.05%，诺安创新驱动A权益仓位上升幅度最大，从三季度末的80.09%升至四季度末90.32%，诺安和鑫的股票仓位从三季度末的79.24%升至四季度末84.04%。

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持股集中度方面，和2022年三季度末64.06%相比，诺安成长2022年四季度末持有的前十大重仓股占基金资产净值的比重有所下滑，为59.12%。

具体持仓方面，以代表作诺安成长为例，该基金持有卓胜微、中微公司和北方华创股票数量依旧为2672.21万股、1747.44万股、655.70万股，分别为其第一、第三、第四大重仓股。

而蔡嵩松另外一只管理时间较长的基金诺安和鑫灵活配置混合中，截至四季度末，韦尔股份退出了前十大，盛美上海“新进”前十大，此外还不同程度减持中国软件、纳思达、电科网安等个股。

蔡嵩松在四季报中表示，随着国内疫情政策的全面放开，过去三年的疫情终于落下帷幕。未来的主基调围绕疫后经济恢复，虽然恢复节奏曲折，但是一切只会更好。左右市场情绪的疫情因素大大降低，未来的市场终于回归基本面本身，站在当下的时间点，很多板块已经非常具备投资价值。

回归科技板块，芯片板块的两大主要矛盾:一是景气度拐点;二是美国制裁。都已到了临界拐点的时候。景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速;而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈，无论设备材料板块还是设计板块，目前已经具备较高的投资性价比。因此，在当前的市场位置，积极布局，迎接即将到来的科技大行情。

多位知名基金经理

纷纷增聘新人或主动“减负”

今年除了有明星基金经理跳槽之外，部分规模较大的基金经理开始增聘基金经理共同管理，或是主动卸任“减负”。

比如今年1月4日，兴证全球基金发布兴全合润基金经理变更公告，增聘叶峰为基金经理，与公司副总经理兼基金管理部投资总监谢治宇共同管理该基金。这也是谢治宇独立管理9年多时间之后，该基金首次增聘基金经理。1月7日，交银施罗德基金公告，交银精选混合增聘张雪蓉为基金经理，与知名基金经理王崇共同管理该基金。1月15日，由李晓星、张萍共同管理的银华心诚基金增聘王璐为基金经理。

华林证券资管部落董事总经理贾志向中国基金报记者表示，基金增聘基金经理，表面上看是要拓宽原基金经理的投研边界，实现风格的互补，但是也要多观察一些细节，判断是否有其他变化。比如产品的规模，新老双基金经理的投研背景等，可以为基金经理的离任做些准备。一般固收+产品、规模较大的产品，增聘基金经理可以提高管理能力，是积极的变化；如果该产品没有增聘基金经理的必要，就要对新任基金经理做综合的了解，判断其胜任力。

沪上一位基金业内人士表示，资产管理模式需要调整，无论是主动调整还是被动调整都是时代变迁之际的应对之策。基金增聘主要是“老带新”，给年轻基金经理一些管理大资金的历练。对投资人来说，要主动关注调整后的变化，以观后效。此外，规模持续扩大对基金经理单一投资策略造成冲击，加大投研团队支持，及时增聘基金经理，减轻其负担，有利于基金经理更好地投研，提升基民获得感。

此外，增聘基金经理共同管理，一些明星基金经理还主动卸任“减负”。继去年7月，冯明远卸任信澳精华基金的基金经理，今年以来，他又继续卸任信澳匠心臻选、信澳先进智造两只基金的基金经理职务，管理基金只数下降至7只。此外，前海开源明星基金经理曲扬、鹏华基金王宗合今年也有“减负”之举，曲扬在今年2月3日卸任前海开源医疗健康基金经理，将该基金交由范洁独自管理。王宗合今年陆续卸任包括鹏华成长价值、鹏华优质回报两年定开、鹏华精选回报三年定开、鹏华中国50在内四只基金的基金经理。

为了避免出现较为严重的“一拖多”现象，相关法规规定，主动权益基金一人最多管理十只基金。沪上一位基金业内人士认为，“减负”的直接原因或是明星经理肩负的责任过大影响到了产品战略的实施，弱化了持有者的体验感和满足感。此外，基金经理能力提升更多是循序渐进的，所以存在有限的能力提升和业务边界的冲突。在他看来，“减负”一定程度上是主动承认二者的不匹配，进行调整是正常的市场行为。特别是在投资管理模式发生时代变迁的大趋势下，越提前调整越占据主动优势。

编辑： 舰长

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