摩根士丹利和野村证券等越来越多的分析师一致预测，美元将迎来黑暗的日子。与此同时，市场正在讲述一个不同的故事。

自美联储1月会议召开以来，美元已上涨近1%，抹去了其2019年的全部跌幅。从期权市场来看，前景实际上越来越好。如果美元兑其他主要货币在未来三个月走强，那么升值的合约价格相对于防范下跌的对冲工具来说，就会接近12月中旬以来的最高水平。

尽管这种头寸变化相对较小，但它可能会给新兴市场资产带来不利影响。今年1月，随着美元走软，新兴市场资产价格上涨。在追踪市场金融合约的美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据被推迟之际，这也是对外汇前景的一次宝贵洞察。

这与分析师的预期形成鲜明对比，值得注意：根据预测中值，分析师预计到6月30日，美元兑欧元将下跌2.7%。

经纪公司Marex Spectron外汇主管David Govett在电子邮件中说道，“分析师总是夸大事实——这是他们的工作。美联储不是超级鸽派，只是不再鹰派。美国经济仍然比大多数其他主要竞争对手健康得多，而且利率也更高。欧洲一片混乱。”

期权信号来自对冲基金和其他持有美元兑主要货币头寸的投机者的看跌期权和看涨期权。尽管在英国脱欧之前，日元或英镑的仓位可能是导致这一走势的一小部分原因，但在受到广泛关注的美元指数背后的一篮子货币中，欧元占了一半以上。

“那些对美元持负面看法的人可能需要耐心，”荷兰银行货币和商品策略师Georgette Boele表示。