日前，财政部公布2018年财政收支情况。展望2019年，也应该考虑下，企业和个人的钱怎么花？税怎么减？债怎么管？

证券时报记者 陈楚

一般来说，经济上升期，人们花钱更多，也舍得花钱，但为何要说经济下滑期更要学会“花钱”呢？原因其实并不复杂，经济下滑期往往孕育着更大的机会。任何经济下滑期，都是机构和个人实现弯道超车的机会，抓住了，就可以赢得先机；抓不住，只会让自己比别人更落后。无论是投资，还是个人能力提升，以及其他很多方面，在经济下滑期，学会“花钱”，其实是更难的事情。

果断出击结构性机会

以股市来说，经济下滑期，股市表现不好，很多投资者都不敢投资，不敢“花钱”，其实，对于A股市场的看法，我们应该改变旧有的思维。按照惯有的思维，当市场有大的系统性机会时，投资者果断出击，投资股票市场，比如类似2006-2007年的大牛市，以及2014—2015年那样大级别的行情，投资者只要敢于投资，大部分股票都是上涨的，只要你买入并持有，就可以赚钱。投资者把赚钱的前提放在“A股市场大部分股票都会上涨”这样一个基础之上。

但在今时今日的A股市场，国际国内经济环境之下，实事求是地说，大的系统性机会很难有。很明显，在一个经济增速处于下滑期的时代背景之下，“买了股票，并持有，大概率可以赚钱”的时代过去了。是否就意味着我们不能投资了？答案当然是否定的！A股市场今后可能相当长一段时间内，都是结构性机会，我们称之为结构性牛市。实际上，2018年以来，尤其是2018年下半年以来，尽管指数踟蹰不前，但A股市场结构性机会还是不少的。比如以温氏股份为代表的猪周期板块；以中兴通讯、东方通信为代表的5G板块；以隆基股份、通威股份为代表的光伏板块，不少个股都取得了不俗的涨幅。如果投资者仍然抱着“牛市不来，就不投资”的观念，就会与这些结构性机会失之交臂。

在2019年，A股市场的结构性机会仍将不少，而且大概率比2018年多得多，毕竟很多股票经过长期调整之后，估值已经非常便宜，不少股票都存在估值修复的动能。而政策面也在暖风频吹，各种事件驱动性机会将层出不穷。比如，5G概念股随着试商用的渐行渐近会反复表现、养殖板块大概率会迎来周期性向上的拐点、军工股也会反复表现，可以说，在结构性牛市，机会不是在于买入并持有，而是在于投资者有能力精选个股。这种投资性价比高的个股，要么是政策利好带来的，要么是低估值修复带来的，要么是行业周期性向上拐点来临带来的，这些机会的把握，要求投资者更加了解上市公司基本面。从这个角度来说，未来的A股市场将越来越适应机构投资者和具备投资能力的个人投资者，大量缺乏投资经验和投资能力的中小散户将逐渐被迫离开这个市场，转向基金、定期定投等其他投资品种和投资方式，A股市场的港股化，成为一种不可阻挡的趋势。