与此同时，亦有业内人士认为更长期限的地方债供给有望增加。

“去年推出长期限的地方债后，这类债券的比重有可能会提高。”1月22日，一家国有大行债承人士表示，“一些地方财政可能还是存在压力的，而且还有隐性债务尚待解决，在债券利率较低的当下，多发一些长期限的地方债，对各地财政来说可能更有意义。”

不过，去年推出15年及以上地方债后，实际发行规模仍然有限。21世纪经济报道记者根据Wind数据统计发现，2018年15年及以上期限地方债共发行17只，合计规模525.69亿元，仅占全年地方债的1.26%。

而在今年，长期限地方债的占比已在悄然提升。统计显示，1月份内的长期限地方债有3只，合计规模为31亿元，合计占比达1.68%，较去年全年水平占比提升了42个百分点。

“长期限地方债需要一些负债较长的机构来匹配，最适合的就是保险公司。”上述债承经理表示。

“40BP政策”或延续

有业内人士认为，资金面宽松带来的债券牛市，也给地方债的发行创造了条件。据财政部数据显示，1月21日的一年期国债收益率为2.42%，已较上月同期下降了28个BP。

“目前资金面是相对宽松的，这也是地方债尽快发行的好时机。”前述大行债承人士表示。

而在中信证券看来，未来债券收益率仍有望下行。

除宽松政策外，信用债市场频现的黑天鹅也让不少买方机构更多地加配利率债。

“现在信用债风险很高，许多企业流动性出现问题，所以一些机构都在更多地配置利率债，这也让地方债更加受捧。”1月22日，北京一家上市券商债券交易员表示。

另有业内人士指出，地方债火爆发行的另一原因，与去年以来实施的地方债“上浮40BP”政策不无关联。

去年8月中旬，为促进地方债发行，财政部对地方债发行利率设定窗口指导，要求其按照同时期、同期限国债收益率上浮40BP定价。

在统一上浮的情况下，不少优质地方债受到了热捧，并带动一些原本发行利率更高省份的发债。

“一些之前上浮10个BP的省份，现在有30个BP的超额收益，自然会被机构争抢，承销商的自主决定权也大大提高。”前述债承人士表示，“但作为交换 ，这些机构也要在承销商那里接一些原本不好销的地方债。”

而据21世纪经济报道记者获悉，当下低价、优质的地方债均成为各大行的争抢标的。1月22日，华南一家大型公募债基经理透露，“目前给银行做委外的时候，对方的司库部门都会问能不能拿到更便宜的地方债。”

而在前述债承人士看来，在鼓励推动地方债发行的背景下，上浮40BP政策仍然大概率被延续。

“我们认为今年这个政策可能还会被执行下去。”上述债承人士说，“因为鼓励地方债快发、多发的趋势并没有转向，如果这个指导停止，那么地方债发行的积极性也会打折扣。”