网易研究局全球首发：普华永道2019行业展望特辑
NO.2 展望2019年金融业新局面
作者|梁国威（ 普华永道中国金融业主管合伙人 ）
2018年可谓中国金融业的“多事之秋”。监管体系改革、扩大开放措施出台、系统性风险防范、科技创新深入等事件，让金融业度过了不平凡的一年。
展望2019年，各种新旧因素将如何影响金融业？普华永道将从十个方面，畅想发展新局面。
1.新监管体系逐渐发挥作用，系统性风险防范可期。
过去一年，随着新一届国务院金融稳定发展委员会成立，以及原银监会和原保监会合并为银保监会，金融监管体系的改革与调整已基本到位，“一委一行两会”的新框架成型。2019年，预计新的监管框架将逐渐发挥作用，宏观审慎监管、功能监管、行为监管和穿透式监管等新理念将得到更专业和高效的贯彻，各监管部门之间的协作也将更步调一致，这将有助于防范化解重大风险，提高金融体系服务实体经济的能力。
2.扩大开放措施逐步落地，外资金融机构影响力稳步提升。
2018年初中央领导层曾表明会推行力度超出市场预期的改革。话音未落，旨在扩大外资市场准入、放宽外资持股限制和促进资本市场跨境交流的新一轮金融业开放措施陆续出台，至年末首家外资控股的券商和保险公司相继获批。2019年，随着相关政策进一步落地，将有更多合资金融机构由外方控股，外资金融机构也将扩大在中国的影响力，在市场竞争、渠道、产品与服务、客户体验、科技创新等领域给行业带来新机遇。
3.银行资产质量继续承压，风控仍不可掉以轻心。
近年来经济下行，银行业的信贷资产质量指标表现反复，不良贷款率稳中出现反弹，不良贷款额则持续增加。银行业虽然采取了一系列措施防范化解信用风险，资产质量承压仍然较重，某些行业、区域的风险持续暴露。另一方面，债券市场的违约和中美贸易冲突带来的不确定性，也让市场上的整体信用风险上升。2019年，银行业对于资产质量的风控仍不可掉以轻心，很可能需要加大拨备计提力度，增强风险覆盖。
4.银行理财子公司相继设立，大资管行业迈入竞争新时代。
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（《指导意见》或“资管新规”）于2018年正式出台，对我国“大资管”的发展具有划时代的意义。《指导意见》以及后续颁布的相关法规，统一了银行理财、信托、公募基金等资管类产品的监管和运营要求，并强化了投资者保。2019年，随着银行理财子公司相继设立，资管类产品将呈现出规范化、智能化和多元化的特点，各类产品的竞争也将迈入更公平与透明的新时代。
5.保险业稳步转型，迈向高质量增长。
过去一年多，保险业在“保险姓保”的指导方针下，普遍以回归本源为发展主线，大力发展保障型产品，加大服务实体经济、承担社会责任的力度；与此同时，各家保险公司在产品开发、风控、公司治理和科技应用等方面也进一步强化，以高质量、高效率发展为目标探索转型。站在2019年新的起点展望未来，寿险保费收入将回归正增长，健康险持续迅速发展，产险非车业务的多样化专业化发展趋势明显，车险业务质量的提升依然是各家产险公司所面临的重大挑战。
6.科创板引领创新经济与资本市场乘风入海。
2018年末中央高层宣布将设立科创板和并试点注册制，并作为2019年重要工作目标。科创板将瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等重点领域，注册制则是资本市场充分还原市场属性、尊重投资者价值判断的表现。2019年，科创板将令科创企业获得更多形式的资金支持；试点注册制则可以使新股发行节奏和价格更加市场化，让资本市场体系更加完善，有助于创新型经济的发展。
7.筹建金融科技子公司成风，科技金融商业模式从C端转向B端。
过去一年多传统行业正加速向金融科技领域进军，银行系金融科技子公司应运而生，大型电信运营商也不甘示弱成立相关子公司。随着信息技术的不断发展，科技企业的商业模式呈现出了由消费者端（“C端”）向企业端（“B端”）转变的态势，金融科技的估值判断正从传统的以流量获客为导向转变为利润导向，服务B端成为重点。2019年，预计金融科技企业（“T端”）赋能B端、服务C端（“T2B2C”）将成为主流商业模式。
8.绿色金融促进企业战略转型，开启可持续发展新模式。
在最新中央经济工作会议“六大稳定”的宏观政策目标下，市场对绿色金融的认识也在不断深化，“绿色”不再仅仅是情怀，更是为企业创建信任，改善投资回报，降低投资下行风险的一条“终南捷径”。伴随绿色金融行业管理规范的逐渐完善，绿色信贷、绿色保险、绿色债券等绿色金融产品的相继推出，2019年绿色金融的发展将更上一层楼，助力“蓝天计划”。
9.普惠金融受政策扶持力度加大，业务做大做强。
2019年伊始，人民银行即宣布降准和创设定向中期借贷便利、释放万亿资金，同时降低普惠金融降准的门槛，以支持小微企业和民营经济的发展。同日国务院总理李克强接连考察中国银行、工商银行和建设银行的普惠金融部并主持召开座谈会，强调要加大力度支持民营企业和小微企业融资。得益于政策强有力的支持，以及相关事业部的设立，预计今年将是各家金融机构把普惠金融做大做强的一年，让更多的“三农”及小微企业受惠。
10.新科技加速技能提升，金融从业员转型势在必行。
人工智能及相关科技在取代现有工作岗位的同时，也能创造大量新就业。普华永道预测，未来20年新技术对我国就业的总体影响相当于净增加约9,000万个就业岗位，换言之变化将以结构性为主，现有劳动力的技能提升是关键。近一两年随着对新科技的投入和应用，我国银行业面临人员结构调整，保险营业员的规模将见顶，券商减员的情况也时有出现。我们的总体判断是，未来新科技对金融就业总体上的影响也是结构性的，未来的从业者需要复合型人才。2019年，应是金融从业人员加速转型的一年。
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