当火山君还在继续调查打听时，又传来消息称：西南证券并不是要裁撤投行部门，而是将投行下的部门进行调整，以合并为主。与此同时，另有消息称，西南证券投行奖金分配混乱，上海投行二部奖金随意分配。

对于以上消息，火山君（微信公众号：huoshan5188）第一时间联系了西南证券办公室副主任。该人士告诉火山君，裁撤投行部以及投行部门调整合并的消息均未听说过。对于上海投行二部奖金随意分配问题，该人士称：“没有调查核实过是否存在分配不公，但是公司是有明确的奖金分配的规定和制度。如果有人认为分配不符合规定，可以向人力部门申诉或者通过相关的法律仲裁渠道申诉。”

不可否认的是，就投行人数而言，西南证券确实在2017年出现过大量人员流失。火山君（微信公众号：huoshan5188）统计了23家上市券商投行人员情况后发现，其中有17家券商投行人数在2017年实现增长，仅6家券商投行人数下滑。其中西南证券投行人数下滑明显，较2016年下滑了67人。

投行领域接连受罚 业绩不佳

其实，当市场人士提起西南证券时，投行部门肯定让人印象最为深刻。但这个深刻的印象并不是来自出色的业务，而是近年来屡次被监管层调查。

西南证券是一家立足于重庆的中小型券商，公司主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。其中证券经纪业务、自营业务和投资银行业务是公司主要收入来源。2017年公司因担任河南大有能源股份有限公司2012年非公开发行股票项目保荐人和鞍重股份2016年重大资产重组财务顾问，收到证监会两份行政处罚决定书。受此影响，西南证券的部分投行业务明显下滑。

2017年受市场环境及公司部分业务受限影响，西南证券营业收入及净利润规模下滑明显。全年西南证券实现营业收入30.6亿元，同比减少15.7%；实现净利润6.91亿元，同比减少24.30%，下滑幅度均超过行业平均水平。其中，投行银行业务营业收入5.69亿元，同比下滑53.34%。根据证券业协会数据，2017年西南证券投资银行收入排名25名，相比2016年下滑了10名。

到了2018年，西南证券投行仍因诸多问题受到监管。2018年2月1日，西南证券时任总裁余维佳、时任合规总监李勇接受了重庆证监局的监管谈话，原因是部分历史存量投资银行类项目存在不规范等问题。紧接着2018年5月15日，重庆监管局又出具了《关于对西南证券股份有限公司采取监管谈话措施的决定》，原因还是出在西南证券投行身上，即是在大智慧的并购重组项目中，西南证券作为独立财务顾问存在违规行为。

在2018年半年报中，西南证券表示，报告期内，公司被中国证监会给予行政监管措施，目前正在严格按照《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等监管要求对投资银行类业务内控体系进行调整。2018年三季报显示，前三季度西南证券投资银行业务手续费净收入3.44亿元，同比下滑13%。

另外，受到处罚后，2017年券商分类评级中西南证券表现最为惨淡：从2016年的A级连降6级至2017年的C级。不过好在2018年西南证券连升5级至BBB级。

就西南证券投行最新的消息来看，2018年12月17日，中国裁判文书网披露了葛晓云内部交易、泄露内幕信息一审刑事判决书。根据该判决书显示，原西南证券投资银行事业部并购融资二部副总经理葛晓云因在2013年10月参与内幕交易吴通通讯（现称：吴通控股）被重庆市第一中级人民法院判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金人民币30万元；此外，还被没收违法所得近20.5万元。

西南证券近年受罚情况（图片来源：火山君整理）：