2023.05.12

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导读：股价今年以来疯涨。

作者 |第一财经 徐宇

蹭完元宇宙蹭AI的汤姆猫（300459.SZ），于5月11日晚间收到了深交所的年报问询函。针对公司旗下“会说话的汤姆猫家族”IP系列应用用户数量及活跃用户数量持续增加的情况下， 营业收入、净利润却同比下降，监管要求解释原因及合理性。此外，监管还要求公司说明2022年资产减值和商誉减值情况。

受此利空拖累，汤姆猫股价5月12日跳空低开，收跌11.34%，报收于6.8元。

凭借蹭上AI概念，公司股价今年以来驶上了“快车道”，涨幅最高超过200%。截至5月12日收盘，今年以来汤姆猫股价涨幅达115.87%，大幅跑赢大盘。股价飞涨之际股东趁势高位减持，上虞朱雀年内减持汤姆猫1.05亿股，持股比例由减持前9.99%下降至5%以下。

在最近一次投资者调研活动中，部分投资者担心上虞朱雀变为5%以下股东以后，后续减持将不再受限。

监管针对资产减值提出质疑

2022年第四季度，汤姆猫实现营业收入3.73亿元，扣非净利润为0.2亿元，较上年同期分别下降30.75%和83.19%；2023年第一季度公司实现营业收入3.41亿元、实现净利润1.01 亿元，较上年同期分别下降26.48%和44.05%。

但与此同时，依托知名IP，公司收获了巨大流量。年报显示，公司围绕“会说话的汤姆猫家族”系列IP，线上推进移动应用、动漫影视，线下布局IP衍生品与授权业务、亲子主题乐园等连锁业态，打造全栖IP生态运营商。截至报告期末，公司“会说话的汤姆猫家族”IP系列应用全球月活跃用户人数超过4亿次，2022年日均活跃用户数为4234万。

深交所要求公司结合前述数据，分析说明“会说话的汤姆猫家族”IP系列应用用户数量及活跃用户数量持续增加的情况下，营业收入、净利润同比下降的原因及合理性。

此外针对公司减值事宜，深交所也提出疑问。

在问询函中监管表示截至2022年末，公司商誉余额为36.48亿元，占净资产比例为93.82%，主要系收购Outfit7、每日给力形成的商誉。且汤姆猫在报告期内未计提减值准备。

深交所要求公司补充说明对Outfit7、每日给力商誉减值测试的关键假设、参数设置及依据、以及计算过程。并质疑2022年度业绩与上年度减值测试中的盈利预测是否存在重大不一致，商誉减值测试是否充分考虑相关标的2023年的盈利前景和经营风险、商誉减值准备计提是否充分、谨慎。

商誉之外，公司的另一项大额长期股权投资也未计提任何减值。

2020年，公司收购控股股东金科控股持有的万锦商贸100%股权，进而持有雷迪森酒店、时代广场等物业资产，合同约定公司应于2020年至2022年对相关物业资产进行减值测试，存在减值的，由金科控股以现金方式补足。

2022年度，中联评估选择资产基础法进行评估，出具了如下结论：在委托人管理层批准的未来经营规划及资产处置方案落实的前提下，委托人认定的长期股权投资的可收回金额不低于15.896亿元。

中联评估还加了一条：“本评估结论仅在长期股权投资价值可以通过长期股权投资未来处置方案落实得以全额收回的前提下成立”。

而汤姆猫则根据上述减值测试《评估报告》，认为“公司持有的长期股权投资涉及的万锦商贸及其商业物业资产于评估基准日2022年12月31日不存在减值的情况”。

针对此，深交所发出质疑，要求公司补充披露万锦商业近三年一期财务状况及经营业绩，以及“管理层批准的未来经营规划及资产处置方案”的具体情况，并分析说明前述安排是否具有可行性。并请公司独立董事、监事对“管理层批准的未来经营规划及资产处置方案”的可行性。

股东减持、多只基金增持

尽管监管对汤姆猫财务数据提出了诸多质疑，但得益于和人工智能概念挂钩，公司2023年股价还是驶上了“快车道”。

在公司最新发布的投资者关系活动记录表共计19次提及人工智能概念。公司表示在人工智能交互产品上，公司国内外团队同步在推进相关产品的研发工作。

其中，公司的国内研发团队已将“汤姆猫”IP形象植入AI交互产品功能原型当中，加入了语音识别、语音合成、性格设定、内容过滤等功能，测试了语音交互、连续对话等产品性能，初步验证了相关技术实现的可行性，并已正式着手应用产品的开发。

公司海外研发团队借助ChatGPT等预训练语言模型，正推进“会说话的汤姆猫家族”IP旗下移动应用内容玩法的AI化与交互体验的创新，目前已接入测试OpenAI所提供的 Embeddings等技术服务，推进相关产品的前期研发工作。

挂钩AI的汤姆猫股价顺势“起飞”。截至5月12日收盘，2023年以来汤姆猫股价涨幅达115.87%。

股价飞涨之际股东趁势高位减持，从3月7日至5月5日，公司股东上虞朱雀分别通过集中竞价和大宗交易的形式，合计减持汤姆猫股份1.05亿股，套现6.83亿元。持股比例由减持前9.99%下降至5%以下。

在最近一次调研活动中，部分投资者担心上虞朱雀变为5%以下股东以后，后续减持将不再受限。

公司回复称，上虞朱雀持有的股份为非公开发行取得的特定股份，其后续减持仍需遵守在连续九十个自然日内通过集中竞价的方式减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%，通过大宗交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的2%等相关规定。

尽管遭遇股东减持，但仍有部分机构投资者在一季度增持汤姆猫。

通联数据显示，截至一季度末，共有19家公募管理人的32只基金持有汤姆猫的股份，共计9174.57万股，合计占A股的比例为3.08%。

其中，华安逆向策略一季度新买入了1706.84万股，跻身前十大流通股东，报告期末的参考市值为1.41亿元。该基金2022年年报显示，截至去年四季度末，其并未持有汤姆猫。

而吕超越管理的海富通股票、海富通科技创新、海富通成长甄选等三只基金，在今年一季度合计买入2362.84万股汤姆猫股票。截至去年年末，这三只基金均未持有该股。

微信编辑| 小七