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中国基金报 泰勒

兄弟姐妹们啊，今晚，外围全崩了。这一次风暴眼是瑞士信贷。

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美国那边还没从硅谷银行的倒闭缓过来，欧洲这边就出了幺蛾子黑天鹅，如果一觉醒来成了黑色周四，责任全在欧美。

一起看看欧美出了什么大事吧。

瑞信带崩欧美股市

事情是这样的。投资者对硅谷银行倒闭的恐慌开始传导到了欧洲。

而瑞士信贷又在这个时候出事了，它的一年期CDS报价飙升，瑞信债券的一年期信贷违约掉期（CDS）飙升至接近1000点，约为瑞银一年期CDS价格的20倍、德银的10倍，反映投资者对瑞信前景相当忧虑。瑞信CDS曲线亦转为倒挂，意味防范立即违约的成本，高于未来违约的成本。

此外，瑞士信贷14日向美国证交会（SEC）提交原订9日应交的年报，并表示管理高层发现财报内部控管存在重大漏洞。瑞士信贷于年报中表示：「管理高层未能设计并维护有效的风险管理，导致未能发现并查明财报中潜在的重大失误。」

这给硅谷银行倒闭后本已紧张不安的银行业增添了不确定性。

使事情更加复杂的是，该银行最大的投资者周三表示不会急于投入更多现金来帮助支撑公司——中东大股东“撒手不管”！

瑞信最大股东——沙特国家银行董事长在彭博电视采访中表示，该银行不考虑增持投资，因为这将触发监管规定之后发生的。沙特国家银行拥有瑞信9.9%的股份。

沙特大股东被问及，若瑞信再次要求增加流动性，是否愿意进一步注入资金。Ammar Al Khudairy表示：“答案是绝对不会。如果持股超过10%，将适用全新规定，无论是沙特的、瑞士的还是欧洲的监管机构，我们不倾向于牵涉新的监管机制。

沙特大股东的话音刚落，瑞信的股价就不行了。

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而其他欧洲主要银行也受到了打击，法国兴业银行跟德国德意志银行股价暴跌。

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荷兰银行的银行研究负责人Joost Beaumont说：“如果监管机构处理不好瑞信的情况，这将在整个行业中引发震荡。更糟糕的是，大西洋两岸都存在银行问题。”

瑞信一直是欧洲银行业的大问题。多次丑闻和财务亏损打击了这家有166年历史的银行，该银行既经营着为世界富豪提供财富管理服务的业务，又经营着一家华尔街投资银行。

该银行已经更换了多位高管，并多次试图稳定其在投资者中的声誉。去年秋季进行的40亿美元股票发行吸引了来自中东的投资者，使该银行有更多时间来解决其局面。但它仍然面临客户提款的大规模流失。

截至2022年底，其资产约为5800亿美元，是上周破产的硅谷银行规模的两倍多。

讽刺的是，瑞幸咖啡的市值已经快赶上瑞信了。。。

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而受瑞信的影响，欧洲股市全线暴跌，道指也跌了600点。

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标普500指数领跌成分股

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国际原油价格也大幅跳水，截至发稿，跌幅近6%。

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A50被拖累，希望周四咱们A股能低开高走吧！

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对了，今晚315晚会，没有上市公司上榜，大家可以安心一下，可能医美板块有些利空，不过泰勒也给大家带来了券商的解读。

【浙商医美】315晚会：强调上游产品合规性，水货出清利好行业龙头

今天315晚曝光部分妆字号产品违规注射问题（部分产品仅获批用于表皮涂抹的化妆品资质，但违规机构非法进行产品注射），并再次强调此类产品均需持有NMPA批准的医疗器械III类证。同时，多地11个部门已开展行业专项活动，依法打击无证产品、非法经营、价格欺诈等。

我们认为：

#1）打击非法利好合规主逻辑不变。315晚会重点举例水光针/美容针赛道，从需求端看，该赛道定位补水保湿、嫩肤提亮等，属于入门级医美需求，覆盖人群广市场增速快；从供给端看，合规产品稀缺，终端存在违规产品扰动。此次318晚会再次强调产品合规性，利好相关合规三类械产品，如爱美客嗨体2.5ml、华熙生物润致娃娃针等。

#2）今天股价异动系担心315。去年315曾曝光医美速成班违规培训问题，315晚会播出之前板块略有回调；315晚会播出后，市场认为”打击非法机构利好合规机构“，3月16号起整体股价有所拉升。此次提及相关产品仍是为了规范市场而非打击行业，并呼吁消费者选择正规机构和正规产品。

#3）利好行业合规龙头公司。坚定看好上游合规产品龙头爱美客、华东医药、华熙生物等；下游合规医美医院龙头朗姿股份、医思健康等。