斑马消费 范建

园城黄金再次跨界，盯上时下炙手可热的锂电能源领域。

自2020年以来，公司先后涉足环保、白酒、新材料等领域重组，均以失败告终。

不过，这对于跨界上瘾的公司来说，并不算什么。如今，新能源领域热度空前，没有理由不去追逐。

况且，还指望新业务让公司起死回生呢。

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再追热点

园城黄金（600766.SH）有着A股迷你上市公司之称。2021年末，公司在职员工总数只有12人，其中4名销售人员、3名财务、5个行政人员，技术人员为0。即便如此，在疯狂的锂能热点面前，还是没能把持住。

25日，公司公告拟对江西丰锦锂能平价增资，以2603万元对价，获得51%股权。江西丰锦锂能今年2月16日才注册设立于南昌市新建区，主营业务是电池制造、有色金属合金制造等，由江西丰锦能源集团100%持股。

园城黄金南下一脚踏进锂能领域，再次掀起滔天巨浪，25日当天股价低开高走，以涨停收盘，市值42.20亿元。

上交所对此疑问重重，火速发来问询函，要求公司针对交易资金来源、投资计划以及后期投入等，结合正常经营需求详细说明。

很显然，经过多次跨界重组，且屡屡折戟之后，监管层对公司盯的更紧了。

虽说年年跨界年年败，园城黄金却始终不安分。早在去年6月，公司就盯上了储能概念，并准备在江西设立全资子公司江西瑞宇锂能，不知为何也没了下文。

一个劲儿往锂电领域钻，主要是近两年来，在新能源车热销的带动下，上游硫酸锂价格暴涨，而无技术、无专利且无团队的公司，只能望而兴叹。

如今，公司通过增资方式介入锂能领域，或许更为划算。

园城黄金几乎每一次跨界，股吧里都是热闹非凡。这一次，有不少清醒的投资者开始吐槽，“两千多万就能控股的公司能有多少含金量？”

这又将是关系公司咸鱼翻身的一仗。公司预计，2022年归母净利润约为：-120万元至-80万元，较上年减少126.89%至140.34%。

重组专业户

园城黄金最早可追溯至1996年上市的烟台华联，为山东首家上市企业。10年后，园城集团入主，公司进入民资控股时代，介入黄金开采业务，公司名称改为园城黄金，命运由此改变。

2012年，公司已经不满足从事采选业务，还计划通过合作开采、经营托管及委托加工等，深入黄金行业上下游。

2015年，公司拟从烟台晟城置业手里收购相关黄金矿业资产，以获得矿山和选厂，未料失败告终。

此后几年，公司维持原有业务。2019年为保壳，公司将金矿资产核心企业园城黄金有限公司32%股权转让，还以园城大厦第八层房产抵债。

此番操作后，增厚公司业绩，侥幸得以保壳成功，但业务彻底萎缩为钢材、煤炭贸易及托管等业务。

在这之后，公司启动多次跨界重组。

2020年3月，公司拟从泉州建设、润祥锦华和能昭环保手里，收购三者所持天津津彤源环保100%股权，涉足危险废物处理及利用业务，4个月后终止收购。

2020年10月，公司拟发行股份及支付现金收购名不见经传的茅台镇酒企圣窖酒业。那时，正值酱酒热度空前，中小酒企逐渐被资本重视，终因双方无法在标的估值上达成一致，不到1个月就闪电告终。

2021年4月，公司披星戴帽之后，仍在未雨绸缪下一次重组。当年2月，公司向大股东徐诚东以年利率5%的代价借款2亿元，为公司后期发展新业务提供资金支持。

很快，第三次重组就来了。2021年7月，公司公告，拟发行股份及支付现金向丁红晖等6人购买其持有的元集新材料全部股权。

元集新材料的主要业务是覆铜板、非金属材料等，双方磋商4个多月，最后还是一拍两散。

这3次收购案均在交易对价上难达成一致，有趣的是，实施重组前后，公司股价过山车般上下波动，极少数人因此大赚一把。

利比纸薄

能够连续多次发起重组，应该业务过硬、家底厚，可园城黄金完全不是那么回事。

2022年1-9月，公司实现营业收入3.44亿元，归母净利润101.23万元，较上年同期增长108.87%和-74.16%。由于房地产市场不景气及疫情影响，公司主营业务钢材、煤炭贸易业务大幅受挫，年度亏损已成定局。

公司主营业务简单说就是二手贩子，从上游钢厂、煤矿进货，再卖给下游建筑工地，赚取微薄的差价。以2021年为例，在公司收入中占比超7成的建材贸易业务毛利率不到1%，仅为0.97%。

这几年，由于上下游行业及市场波动，公司日子过的相当清苦，从2018年开始，基本上是亏一年、赚一年。

随着2020年最后一天退市新规出台，给各大上市企业戴上了紧箍咒。公司不得不大举增加营业收入，作为保命的最后一根稻草。

去年3月，公司在对上交所一次回复函中披露，2021年，公司钢材贸易供应商、客户同比分别增加36家、62家，钢材贸易业务收入从2020年的1498万元增至2021年的1.65亿元，毛利率从2.76%降至0.93%；煤炭贸易收入从733.20万元增至7400.89万元，毛利率从4.23%降至2.31%。

也就是说，虽然招揽到了客户，增加了收入，但流失了利润。

外界看到公司业务进行的热热闹闹，其实并不赚钱。2021年，公司综合毛利率为2.9%，较上年同期大降11.81个百分点。2022年前三季度，综合毛利率仅为0.97%。

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