本文来源：时代周报 作者：徐美娟

借助并购，同程旅行（0780.HK）继续推进业务扩张。

2月19日晚间，同程旅行发布公告表示，拟以不超过7亿元收购同程旅业。同程旅业主要从事入境、国内和出境游等业务，旗下13家旅行社已在旅游市场有数十年经验。值得注意的是，上述可能收购事项的相关条款仍待进一步磋商。截至公告发布日，各方尚未签订最终收购协议。

关于此次收购，同程旅行表示，如收购达成，将对同程旅行现有业务形成有效补充与延展:一方面将加深同程旅行对上游核心资源的掌控力，另一方面借助业务产品能力的增强，可以为用户提供更加丰富多元的产品和服务。

与此同时，时代周报记者还注意到，这是同程旅行近半年来第二次筹划收购。2022年12月底，同程旅行发布公告称拟收购同程国旅。同程国旅业务涉及境内游、出境游、邮轮游、主题游、定制游、签证等产品品类，拥有集中采购、动态打包的规模化优势。

随着旅游市场加速“重启”，旅游消费有望进入新的爆发期。面对行业新机会，同程旅行或借一些布局做出突破，以抓住旅游业的爆发红利。“当下，旅游市场已经大幅回暖，公司也看到了相关机会，拟通过收购优质旅行社快速补充公司产品线。”同程旅行相关负责人告诉时代周报记者。

并购动作不断

根据同程旅行2月19日的公告，若收购完成，同程旅业将成为同程旅行间接全资附属公司，其财务业绩并入同程旅行财务报表。

同程旅行与同程旅业的关系，经历了一系列的“分”与“合”。

2016年6月，同程旅行的前身同程旅游做出架构调整，宣布分拆为同程网络和同程国旅两大板块。其中，同程网络聚焦机票、酒店、火车票等标品业务，同程国旅则以境内游、境外游等休闲度假业务为主。

2018年3月，同程网络与艺龙旅行网合并为同程艺龙，并于同年11月在香港联交所主板挂牌上市，该上市公司即为上述同程旅行。

而2016年10月，同程国旅合并重组了万达集团旗下的北京万达旅业投资有限公司(下称“万达旅业”)，合并重组后双方仍然保留各自名称不变。直至两年后的2018年，万达旅业这部分正式更名为同程旅业。

2022年12月29日，同程旅行宣布2亿元收购同程国旅；而如今，又宣布拟不超过7亿元收购同程旅业。

在景鉴智库创始人周鸣岐看来，同程旅行收购同程旅业，是要把非上市资产装入同程旅行，以此增资扩股，回报早期投资方。“当下，旅游行业逐步复苏，这是一个比较好的时机，有利于拉升股价。”

值得一提的是，近一年来，同程旅行在并购方面的动作不断。时代周报记者翻阅同程旅行去年披露的公告发现，自2021年末以来，同程旅行不断围绕旅游行业供应链，展开投资、并购动作，若算上本次拟7亿元对同程旅业的收购，相关布局投入总计约17亿元。

这些投资并购动作中，除了上述提到的对同程国旅和同程旅业的收购，在此之前，同程旅行已经完成了对北京同程国青国际旅行社和广东同程创游国际旅行社2家旅行社的收购、对广州旅金科技和湖南航空股份有限公司2家旅游产业链公司的参股。

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加深供应链布局

同程旅行接连做出对外收购的举动，首先在于其对市场的看好。事实上，当前的旅游市场确实正在加速复苏。

自2022年11月以来，全国疫情防控策略调整，旅游业开始复苏。近几个月来，中国境内、境外各种旅游和出行活动大幅增加，各旅游相关行业的商业活动也正在加速恢复。

中国旅游研究院2月20日发布的《中国旅游经济蓝皮书(NO.15)》指出，预计今年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长73%；全年入出境旅游游客人数有望超过9000万人次，同比翻一番。

这份蓝皮书的发布人中国旅游研究院统计调查所助理研究员吴羽涵表示：“2023年是推进文化和旅游深度融合的破题之年，随着政策放宽，民众的出游谨慎心态将逐渐消解，我们有理由对全年旅游经济保持乐观的预期。”

而除了对旅游市场前景的看好，同程旅行也有意加深其在供应链上的布局。

“OTA平台是在线旅游产业的中游环节，连接着上游的商业和下游的用户。只有上游提供更多、质量更好的货，才能够吸引到更多下游的用户，而用户的需求也在促使平台去增加更多更好的货，这两者是互相促进的。”接近同程旅行的相关人士告诉时代周报记者。

加强供应链的布局已成为一种行业共识。2月15日，马蜂窝宣布完成新一轮融资。对于这笔融资的用途，马蜂窝创始人、CEO陈罡表示，“我们将把这笔资金用到内容体系建设和新型供应链重塑中，为更多年轻用户提供随需应变的旅行决策服务的同时，也会通过数字化工具为旅游目的地和各类旅游业态赋能。”

同程旅行COO王强也表示，随着疫情变化，旅游度假市场有望进入新的爆发周期。但受疫情长期影响，部分旅行社及上下游合作伙伴仍然面临资源短缺等难题，亟需流量、技术、数据、资金等支持以抓住产业复兴的新机遇。整合完成后，同程旅行将与更多产业链合作伙伴一起，为旅行者带来更优质的产品和服务，共同推进产业的数智化发展。

然而，完善供应链的同时，同程面临用户及用户付费减少的问题。同程旅行财报显示，2022年上半年，同程旅行收入同比減少19.1%，为30.36亿元，经调净利3.57亿元，同比下降50.4%，平均月活跃用户同比减少13.6%，为2.21亿人；平均月付费用户同比下降4.9%，为0.28亿人。

而合并同程旅业，从某种程度上可以缓解这一局面。“随着平台上的旅游产品线和服务增加，用户的选择更多，用户在本平台停留的时间就越长，粘性也越高，这有利于增加现有用户的平均每用户收入价值，为公司带来更大的经济效益。”上述接近同程旅行的相关人士表示。

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