客服热线:400-6558-138 易记网址:www.76438.com

配资利率   |     帮助中心   |     立即登录   |     免费注册

现在位置: 首页 > 新闻报道 > 三大策略私募基金配置价值凸显

三大策略私募基金配置价值凸显

2019/3/18 9:30:00

□好买财富 曾令华

2019年前两个月,沪深300已经收复去年6月至12月底的失地。私募基金整体也取得不错的成绩。笔者认为2019年后续时间,股票型基金、管理期货型基金配置价值仍较为突出。

股票型基金配置正当时

市场大幅上涨时,私募基金常呈现出跑不过指数的现象。背后的原因如下:部分私募仓位水平较低,部分私募持仓上偏稳定增长类企业。2019年股市大涨,据笔者观察,相当一部分私募跑输指数。但是如果结合2018年的业绩来看,私募整体上仍有超额收益。

2019年1月1日至今,外资由沪深港通北上流入A股的资金过千亿元,对A股存量博弈的市场风格起到一定的引导作用。流动性水平层面,国内广谱利率的下行、降准的推出、短期两融和成交量层面均显示国内股市增量资金入场的迹象。风险偏好层面,A股外部环境改善,叠加股市估值处于历史低位一定程度给投资者信心。三大因素共振,促使市场迎来底部反弹。

目前沪深300、深成指估值已基本回升至2010年以来中位数水平,中证500、中小板仍有较大修复空间。目前来看,股市依然有较长期的投资价值,股票型基金相应地也具配置价值。

管理期货可展现对冲价值

管理期货型私募基金与股市常呈现一定的负相关。股市下跌时,管理期货基金上涨,股市大涨时,管理期货小涨或小跌。尽管如此,CTA策略多空操作均可,其风险较其他策略更可控,收益比传统股票更容易稳定。在过去10年的私募产品收益统计中,CTA策略中绝大多数年份排名各类资产策略的前两位,且每年提供正收益。在股市情绪高涨时,持有趋势型CTA策略基金,仍然是获取一份和其他类资产低相关的回报的选择。在股市发生重大风险事件时,管理期货型基金可提供保护功能。趋势型CTA策略基金通常在一个月或者两个月就赢得整年收益。 因此需要长期持有,持有期在两年到三年才能获得较好收益。

市场中性策略

头部机构产品配置价值凸显

近期活跃的市场交易、日内波动放大给高换手的量价因子提供了肥沃的交易土壤,这些旨在捕捉短期波动的策略在近期表现出超越指数的良好特性。2019年1月1日以来市场情绪抬升,股指基差由负转正,沪深300指数期货大部分时间都呈现升水状态,相比之下,中证500指数期货升水天数较少,但相比2018年已经有大幅改善,使得对冲成本由前两年的平均年化8%-10%下降到如今的2%甚至更低。监管逐步放开股指期货开仓手数,市场流动性的提升,策略成本降低,策略容量增加。行业头部产品在过去两个月中平均业绩达到年化20%。





服务热线

400-6558-138

工作时间:08:00 - 20:00
周一至周五(法定节假日除外)
周末时间:09:00 - 18:00

新宝QQ客服

微信公众号

Copyright © 2008-2020 【新宝配资】深圳海商汇创新投资有限公司 粤ICP备18158468号-1 股市有风险,投资需谨慎