财经新逻辑NO.15

作者：邓新华

本期硬逻辑：1、汽车只有一部分是消费品，大部分是投资品，汽车销售增速下滑体现了人们对未来的预期不好；2、刺激汽车销售并不能解决问题；3、稳消费只能靠经济增速，最终看减税和放松管制。

1月29日，国家发展改革委会同有关部门共同研究制定了《进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。

方案中，刺激汽车消费放在第一条。内容包括：有序推进老旧汽车报废更新、持续优化新能源汽车补贴结构、进农村汽车更新换代、稳步推进放宽皮卡车进城限制范围、加快繁荣二手车市场、进一步优化地方政府机动车管理措施。

国家发展改革委综合司巡视员刘宇南解释：“正如各方面分析注意到的，现在汽车消费减速，是2018年消费增速下滑的一个主要因素。根据国家统计局测算，2018年社会消费品零售总额增速同比回落了1.2个百分点。如果我们扣除掉汽车类商品，再按照相同口径计算的话，其实我们社零增速大概是回落0.4个百分点，换言之，单汽车消费一项大概造成了0.8个百分点增速的落差。因此，我们要推动消费平稳增长，要设法稳住汽车消费这一大头，是有针对性的。”

但是刘宇南说的还不全面。汽车销售增速下滑，问题要比其他消费增速下滑严重。

因为汽车作为消费的成分很小，更多的是作为投资。

怎么区分消费和投资？消费，就是不指望带来未来回报的经济活动；投资，则是着眼于未来回报的。

大部分人买汽车，都是为了提高出行效率，或提高客户对自己的信任等等，以在未来获得更多回报。

所以，汽车销售增速下滑，体现的不仅仅是人们消费信心的下滑，也体现了人们降低了对未来回报的预期。

事实上，整体的消费增速下滑，也体现了人们对未来的预期不太好。

稳消费，应该首先是提高人们对经济未来的预期，而不是刺激消费。

即便通过各种刺激政策，使得汽车销售增速稳住了，但这是把汽车真的当成消费品看了。如果人们的未来预期没有提升，人们花钱买车，就会减少其他消费，整体上稳不住消费。

所以，2019年消费增速究竟是否能稳住，最终不是看消费政策，最终还得看经济增速。