等着上市的“小”公司最煎熬

根据上市流程，任何一项上市申请必须得到美国证监会的批准和后续一系列文书工作，此过程通常需要两到三个月。

一旦上市停滞，除了包括投行、律所、投资者关系等中介机构明确受到影响外，对公司的规划可能产生较大影响。

分析认为，对于拥有充足现金储备的大公司来说，这个问题是可以控制的。但是，那些缺乏来自私人信贷市场或风险资本家的资金的小公司可能会受到伤害。

急需资金进行药物开发的生物技术公司是本轮“IPO荒”的重灾区，包括Gossamer Bio、Alector和Alight Solutions等公司原本寻求在1月上市，“许多生物技术公司和小型医疗保健公司已经在寻找IPO的替代方案，以应对停摆超过1个月的情况”。

前美国证监会公司财务部门的证券律师Brian Lane指出，如果一些特定的药物的临床试验因没有上市资金的支持，导致无法进行试验，会减缓获得潜在突破的速度，影响普通家庭。

Propel风投管理公司的合伙人吉尔伯特认为，联邦政府的部分停摆已经开始对硅谷产生影响了。“今年第一季度IPO日程铁定泡汤了，而且IPO的延迟肯定会产生‘连锁效应’。”吉尔伯特说道，“如果那些中小企业无法按时IPO，很可能彻底改变企业的发展轨迹。”

现在本就不是上市的好时机？

根据IPOScoop.com的统计，在美国最近的100次IPO中，有65只股票跌破发行价。对于2018年的股市来说，IPO股票所带来的回报率目前仅为-2.3%。

据IPO交易所交易基金管理人复兴资本（Renaissance Capital）的统计，从第一天收市起，后市交易的回报率仅为-16.9%。

现在，几乎多数人都寄希望于Uber和Lyft。

风险投资机构北极星合伙企业（Polaris Partners）合伙人Pat Kinsel说：“每个人都拭目以待Uber和Lyft下一步的举动。”

遗憾的是，一季度由Uber和Lyft的成功上市来打开资本闸门的可能性，已经基本不复存在。

梅耶尔布朗律师事务所纽约办事处的合伙人Anna Pinedo表示，政府关门的时机并不好，IPO过程可能需要等待三到九个月的时间，包括从该机构获得评估，帮助承销商对评估作出回应，再与纽约证券交易所或纳斯达克进行交易。这一过程的几乎每一个步骤现在都已冻结。

Pinedo表示，如果企业要等到政府开张后才能开始这一进程，下一个上市集中期将在夏季。然而这对于银行家和投资者来说并不理想，因为其通常会选择在夏季休假。因此，推迟上市可能意味着更多公司将在2019年底上市。

但是，政府关门又反作用于市场，增添更多的不确定性，市场预期更加悲观。

任性关门，害人害己

据统计，约有五分之一的美国人会受到政府关门的影响。而在美政府关门期间，每一天都有人算经济账。

在关门的第26天，美国国会预算办公室（CBO）的估算，此次关门大约影响了80万政府雇员，政府拖欠的雇员工资大约为20亿美元，福利金约为5亿美元。

白宫甚至提高了对国内生产总值(GDP)损失的内部估计。一名白宫官员证实，特朗普政府的模型估计，政府关门将使政府关门期间每周的GDP减少0.13个百分点，高于最初假设的0.08个百分点。

美国政府关门除了“祸害自己”，让所有赴美上市企业顺利上市意外，对全球经济还有哪些负面影响？

最直接的影响，就是让加拿大部分职能部门也被迫“停摆”。

加拿大统计局称，美国政府关门“对加拿大统计局编制和发布加拿大国际商品贸易数据的能力有直接的影响，因为加拿大统计局将无法收到关于加拿大在美国政府关闭期间对美国出口的数据。”

从更宏观的维度看，分析称因为美国政府关门，全球经济政策不确定性再次飙升，接近历史峰值。

太平洋人寿基金顾问公司资产配置主管Max Gokhman表示，随着政府关门的继续，这种影响可能变得更加意味深重，关门这件事持续得越久，股市就越发充满未知。众所周知，这个市场讨厌不确定性。

在全球化的今天，特朗普任性的后果，已经需要全世界来分担。

比较糟心的是，政府关门这事儿很可能长期“玩儿下去”。

巴尔的摩大学法学院教授Charles Tiefer表示，至今，美国政府关门的法律基础都是1981年Benjamin Civiletti的司法解释。

Charles Tiefer说：“它可以由今天的司法部长进行修正，或者是重新解释。我认为这次关门正是一次强有力的改革呼吁。”

Charles Tiefer曾担任美国国会众议院副法律顾问一职长达11年。他认为：“另一方面，这也取决于公众的结论。如果总统的支持者最终仍然认为关闭政府是正确的，你在不久的未来还是会再次看到大型停摆。”